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是新一届政府的履新之年，黄岩区上下围绕赶超发展、裂变发展，以“大抓项目、抓大项目”为工作的重中之重，力抓重点项目建设，积极培育经济新增长点，针对存在于项目包装和推进、政策争取、前期谋划和协作推进等方面的短板，突出抓早、抓实、抓细，主动谋划，精准对接，强力推进重大项目建设，狠抓有效投资落地见效。
一、固定资产投资基本情况
20黄岩区固定资产投资市对区考核目标任务218亿元，同比增长20%，其中工业84.4亿元，服务业132亿元。一季度我区上报固定资产投资34.23亿元，同比增长46.45%，核减后实绩数27.37亿元，同比增长17.1%，其中：工业投资6.3亿元，同比下降34.8%，服务业投资20.67亿元，同比增长50.8%。
二、“4个15%”投资结构情况
一季度我区新开工项目投资、基础设施与公共服务投资增长势头强劲，分别实现投资46.2亿元、8.9亿元，同比增长598.6%、118%。有效投资结构考核“四个15%”指标完成情况良好。其中：高新技术产业投资完成4.1亿元，重大产业项目投资完成10.4亿元，重大基础设施投资完成7.2亿元，生态保护和环境治理业投资完成0.45亿元。
三、重点建设项目、集中开工项目完成情况
年我区36个项目列入市对区重点工程考核，总投资402.5亿元，考核指标60亿元，其中省重点建设项目19个，总投资287.6亿元，年度计划投资41.5亿元，占省市重点建设项目年度投资计划的69.2%。一季度累计完成投资11.49亿元，完成率19%，开工率75%。
今年我区为谋局“十三五”蓄势发力，抓项目，促开工，共参加2次省、市重大项目集中开工活动，申报项目共计15项，总投资144.48亿元，年度计划投资42.3亿元。一季度累计完成投资3.94亿元，完成率9.3%，开工率80%。同时，我区根据对储备项目的预测把控，排出拟参加2017年7月全省集中开工活动项目计13项，总投资73.6亿元，年度计划投资15.9亿元。
3月23日，市发改委党组书记、主任兰劲率固定资产投资科、产业发展科、基础产业科负责人赴三台县调研一季度经济运行情况和项目投资工作。三台县副县长董正红、县发改局局长蒋次勇等陪同调研。
调研组一行先后深入太极药业、S101线三台永新至三元段改建工程、五鑫农产品交易中心调研，实地了解项目推进以及年度投资计划完成情况。
调研后，调研组一行与三台县就一季度经济运行情况等进行了座谈。兰劲对三台县一季度经济社会发展和重点项目推进取得的成绩给予充分肯定，希望三台县坚持“投资驱动发展”理念不动摇，做好做实项目前期工作，不断充实和完善重大项目储备库，增添有效措施，千方百计力稳定经济增长，做好固定资产投资“开门红”工作。
兰劲主任还与三台县县长吴明禹就推进项目建设、抓好投资等工作交换了意见。
是全省“项目年”，宜宾市委、市政府坚决贯彻省委和省政府以投资稳定和拉动经济的发展思路，多方式、全方位强力推进全市固定资产投资建设，以项目投资建设为抓手继续推动全市经济较快较好发展。数据显示20全市全社会固定资产投资完成1464.52亿元，比上年增加169亿元，同比增长13%，圆满完成了省下达宜宾市12.7%的投资增长工作目标，并显现出运行稳健、增长全面、结构向好等主要特点。
一、主要运行情况
(一)全年投资稳健运行，工业、民间投资运行向好。年全市投资增速比全省投资增速高出0.9个百分点，在全省市州中总量居第5位，增速居第6位，总量和增速在全省市州中的位次均与上年持平，显现出宜宾市投资在巨大基数上仍保持住了稳健运行的态势。在主要板块投资方面：全市工业投资完成398.46亿元，同比增长3.5%，比上年增速高出2.3个百分点;民间投资全年完成投资657.83亿元，同比增长5.8%，扭转了今年前期下行的局面，增速比全省民间增速高出0.9个百分点，二者均初步显现出投资向好之势。
(二)三大产业投资全面增长，第三产业投资比重持续扩张。2016年全市三大产业投资均实现了增长，其中第一产业完成投资69.89亿元，增长24%;第二产业完成投资400.14亿元，增长3.5%;第三产业完成投资994.5亿元，增长16.6%。三大产业投资比重为4.8：27.3：67.9，与上年同期相比二产占比下降2.5个百分点，而一、三产投资占比则分别提升0.5个百分点和2.1个百分点。其中三产投资占比接近全市总投资7成，显示出当前宜宾市三产业投资总量大、增势强，在全市投资产业格局快速发展壮大，极大地促进了全市产业结构的调整优化。
(三)固定资产项目投资增长稳健，占全市投资总量85%以上。全市500万元以上的固定资产投资项目(不含房地产开发项目)完成投资为1246.97亿元，比上年同期增加投资完成量129.88亿元，增长11.6%，保持了较好的增长势头，其完成投资占到全市总投资的85.1%，是全社会投资的绝对力量，较强保障了全市投资的良好运行。统计监测显示，全年在建固定资产投资项目达3665个，其中完成投资量上亿元的达140个，支撑作用较好。
(四)投资构成显现调整，民生和社会事业投资增长加强。2016年的投资结构中：主要有成贵铁路和一批高速公路，以及全市公共设施等建设推进，全市基础设施完成投资607.18亿元，增长12.4%，占全市投资比重41.5%，继续保持住了上年比重，对全市投资增长贡献率近4成;全市产业投资完成370亿元，增长0.3%，比重较上年下降3.2个百分点;房地产开发投资比重同比提高1.3个百分点;其它投资占比提高0.9个百分点，投资结构继续调整;作为全市投资的重要组成之一，全市民生和社会事业投资完成投资275.82亿元，增长21%，比全省的民生和社会事业投资增速高出18.7个百分点，也比上年增速高15.1个百分点，投资运行增长加强，其中全市文化体育和娱乐业、教育业投资增长较好，特别是生态保护和环境治理业投资比上年增长1.74倍。
(五)房地产开发投资高位“收关”，销售持续较好增势。2016年全市房地产开发投资完成189.55亿元，比同期增加39.13亿元，增长26%，高出全市投资增速1倍，比全省房地产开发增速高出16.2个百分点，全年房地产开发运行呈现逐渐走强，高位“收关”的态势。销售方面由于全市促销“新政”延续，购房需求继续释放，全年一直保持较好的销售局面，全市商品销售面积422.72万平方米，同比增长23%，销售量居全省3位，增幅居全省第9位。其中全市现房销售111.69万平方米，增长41.8%，期房销售311.04万平方米，增长17.4%。
二、几个较突出问题
(一)资金压力依然。2016年全社会固定资产投资本年资金来源小计1382亿元，增长11.1%，增速仍低于全市全社会投资增速1.9个百分点。特别是全市国家预算内资金仅增长8.8%，国内贷款下降5%，显示出重要的项目资金来源渠道的压力。
(二)行业投资出现分化，采矿业、制造业投资下降。2016年在全市投资活动的19个行业中，有11个行业投资实现了增长，增幅达20%以上的5个，增长最快的是信息传输、软件和信息技术服务业;投资运行持平的.有1个，投资下降的行业6个。在投资下降的行业中，采矿业同比下降9.7%，其中煤炭开采和洗选业投资大幅下降54.4%，传统优势产业投资“腰折”，而非金属矿采选业和近年新兴的以页岩气为主的石油和天然气开采业分别增长88.7%、15.8%;全市制造业完成投资213.82亿元，同比下降1.6%，其中酒、饮料和精制茶制造业、农副食品加工业、化学原料及化学制品制造业小幅增长，橡胶和塑料制品业、专用设备制造业和纺织服装和服饰业投资有较强增势，而非金属矿制品业化学纤维制造业、废弃资源综合利用业、造纸及纸制品业在去年同期基数较大的基础上出现较大降幅，并在其内部投资结构中显现出分化趋势。
(三)区县运行差异大，工业和民间投资板块差异更加突出。今年全市区县投资运行整体都实现了高基数上的增长，但仍呈现出较大差异，增速最高的翠屏区比最低的南溪区高出17.8个百分点。在重大投资板块运行方面差异更突出：工业投资全市有5个区县实现增长，增速最大的兴文县达19.4%，其次翠屏区也增长了13.1%，而运行下降的5个区县中，降幅最大的南溪区达4.4%，区县增幅最大差异达23.8个百分点;民间投资全市有8个区县实现增长，增幅最高的江安县达18.6%，有3个区县投资下降，屏山县降幅最大为19.5%，区县增幅最大差异高达38.1个百分点。
三、几点建议
(一)化解项目保障要素制约，切实推进投资项目建设。土地、资金、资源环境等是项目建设的核心要素，项目投资就是投钱，目前全市项目建设资金已在相当时期内显现出瓶颈状态，国家预算资金、银行贷款等传统资金渠道融资更加困难，而全市投资持续增长压力会更大，只有政府更好地提供项目投资保障要素，才有可能更好推进全市投资持续增长。
(二)以重大项目建设的强力推进来化减全市投资增长压力。加强有重大骨干项目的支撑，要加大全市投资项目强力推进，改善项目规模结构优化，全力推进在建项目投资进度，才能对全市投资形成较好支撑，促进20全市投资能持续向好运行。
(三)关注投资板块结构运行，避免倚重重大基础设施项目投资的格局。加大对工业投资、民间投资等重要板块的投资力度，强化全市投资板块结构的协调推进，增强核心板块的投资支撑力度，尽可能保持全市投资平稳运行和过渡。
(四)努力改善投资效益不理想的现状。更加关注新增固定资产的社会效益和经济效益，要全力改善近年来全市项目投资巨大，但效益总体不佳的状况。
为了提高员工的专业技术与事故应变能力，做好系统技能比武准备工作。发电运行部利用机组双停间隙，开展了以班组现场学习、专工集中授课等形式的培训方式，理论与实践相结合，把专业知识点都讲清楚、搞明白，排除学习死角，使员工能够及时的全面的掌握所学知识。
此举极大调动了员工的学习积极性，获得一致好评，有效提升了运行人员技能水平，为今后工作顺利开展提供了有力保障。
近来年，为拓宽库区和移民安置区移民劳动力就业渠道，提高水库移民的生产技能,增强水库移民创业增收能力和创收致富能力。我市采取切实可行多种措施，多措并举抓好水库移民培训工作。
一、加强领导，健全机制。我市水库移民培训工作实行“全市统筹安排，县(市、区)负责组织，相关部门联动，专业机构承办”的管理体制。全市水库移民培训规划和年度培训计划由市移民管理机构负责编制;各县(市、区)移民管理机构负责组织移民培训对象报名和资格审核;农业、林业、扶贫等相关部门密切配合;委托专业培训机构组织实施。各级移民管理部门始终把水库移民培训工作摆在重要议事日程，形成了一级抓一级，逐级抓落实的工作格局。
二、科学谋划，制定方案。为进一步健全我市水库移民培训管理体系，规范培训工作行为，强化培训工作能力建设,提高水库移民的生产技能和转移就业技能,增强水库移民创业增收能力，促进库区和移民安置区经济社会可持续发展,根据国务院《大中型水利水电工程建设征地补偿和移民安置条例》(国务院471号令)、《关于完善大中型水库移民后期扶持政策的意见》(国发〔〕17号)、国务院办公厅《关于进一步做好农民工培训工作的指导意见》(国办发〔〕11号)等有关法规政策规定,结合全市实际，制订了《安阳市水库移民劳动力技能培训管理办法》，明确了培训工作的指导思想、原则、目标和任务。并在此基础上制订了移民培训工作方案和年度培训计划，为做好全市移民培训工作提供了可靠的保障。
三、积极探索，创新方式。在移民培训工作中，注重调查研究，针对移民的需求，不断调整培训的方式和内容，使培训方式多样性。
一是针对市场需要，进行就业创业技能培训。在本人自愿的前提下，组织全市大中型水库移民中高(初)中毕业的年轻人60名，依托安阳市职业技术学院举办计算机操作技能培训;
二是结合产业特点，集中举办实用技术培训。先后举办《果树栽培和管理实用技术》等短期实用技术培训班10期，参加培训移民人数达820人。邀请了具有丰富实践经验的果树管理技术专家授课，专家结合全市果树种植情况和移民村地理条件系统讲解了核桃、苹果、樱桃、草莓、葡萄、梨等果树春季栽培和管理技术、病虫害防治知识，并详细解读国内外果树种植发展趋势和市场行情。并现场进行了果树整形、稼接、施肥、病虫害防治演示。参加培训的移民群众普遍认为培训内容充实、详细具体、操作性强，看得见、摸得着、用得上，深受启发，受益匪浅。
三是深入田间地头，开展实用技术巡回培训。根据不同的农时农情，深入田间地头、养殖种植小区进行实地培训，方便了群众。去年年底，邀请畜牧兽医专家深入水库移民村，开展了为期四天的水库移民畜牧养殖技术巡回培训。林州市、安阳县、汤阴县、龙安区大中型水库移民以及纳入《安阳市大中型水库库区和移民安置区基础设施和经济发展规划(—)》的“淹地不淹房”人口和“农转非”移民中的养殖大户、家庭养殖场、养殖专业合作社技术骨干、贫困移民共187人(其中贫困移民63人)参加了培训。从畜牧养殖当前发展形势、市场价格走向、国家畜牧养殖扶持政策、生猪饲养技术及疫情防治等做了系统、生动、详细的讲解，面对面解答了群众在养殖中遇到的疑难问题，并深入现场进行了养殖技术辅导。使参加培训人员对畜牧市场形势和发展趋势有了全新的认识，了解了国家对畜牧养殖业的优惠政策，提升了科学养殖技术水平。通过培训为拓宽我市库区和移民安置区移民劳动力就业渠道、提高水库移民的养殖生产技能、增强了水库移民创业增收能力起到了促进作用。四是由种植大户和技术能手担任教师，对移民群众进行面对面的培训。利用他们自身的技术、掌握的信息等资源优势有针对性地开展培训，移民群众可以在串门时学、走亲访友时学、下雨时学、农闲时学，随到随学，拓宽培训的渠道，面对面为移民讲授种植方面的知识和技术，增强了移民发展生产、积极创业的信心。
王益区认真贯彻落实《干部教育培训工作条例》，出台文件，改进培训内容、培训方式、培训师资与考核评估，用四项创新举措，为干部培训提质增效。
以上率下，领导干部上台讲课。联合区委党校，建立《王益区领导干部上讲台》制度，培养师资力量，强化队伍保障。邀请领导干部讲授专题党课，以坚定理想信念、增强执政意识、提高执政能力为重点，根据自身主管工作内容，讲授履行职能所需要的业务知识，向干部们阐述、解析政策，交流做法、经验,解决问题，推动工作，提高广大干部的履职能力。在制度中，规定上讲台授课人员，要求领导干部确定授课主题，适时上讲台讲课，以制度助推领导干部上讲台常态化。
确定重点，提升干部综合素质。将干部教育培训与全省“追赶超越”、建设“五个王益”战略目标相结合，突出思想记录教育、法治教育和专业业务知识的学习研讨，开展多层次多方面业务主体班次培训。联合区安监局，开展安全生产“一月一学”专题讲座，强化全区安全文化建设，提高全区各级安全监管执法人员和企业从业人员的安全文化素质。联合区司法局，开展推进依法行政与建设法治政府的'主题班次，包括政治理论、政策法规、业务技能、体能考核等内容，加强法治队伍建设，为全区法制建设提供基础和保障。
现场教学，触摸干部心灵深处。打造军台岭党性教育基地，依托红色资源，开展党性教育现场教学，提升全区党员干部的党性修养。在各单位开展主题班次培训时，将军台岭党性教育现场教学纳入课程计划中。丰富培训环节，让党员宣读入党誓词，重温庄严承诺，身临其境，重回战争岁月，接收深刻的马克思主义党性教育，经历触及灵魂的精神洗礼，把军台岭打造为具有王益区特色的优秀干部教育品牌。
研讨交流，头脑风暴碰出火花。在培训班次中，安排参训人员白天上课学习，汲取新鲜营养;晚上交流探讨，碰撞思维火花。根据每天课程设置侧重点不同，确定研讨主题，请参训人员结合自身工作，踊跃发言。有的研讨以问题为导向，挖掘工作中的不足，在交流中完善对策、开阔眼界思路;有的研讨以分享经验为重点，推荐工作中好的思路、好的点子、好的做法，推广富有成效的工作方法，扩大培训成效。
**县发展和改革局8月
各位领导：
1―8月份以来，我县认真贯彻落实区、盟两级经济工作会议精神，加强领导，强化措施，确定了县域经济发展奋斗目标、工作思路和工作重点，狠抓工作落实，全县经济社会保持了持续、快速、健康发展的良好运行态势。[范文搜网文章-找范文,到范文搜网]
按照会议要求，下面我就**县今年1-8月份经济运行情况和固定资产投资情况向大家汇报如下：
一、经济运行情况
1-8月份，全县国内生产总值完成12.78亿元，同比增长20.3，其中，第一产业增加值完成4.63亿元，同比增长4，第二产业增加值完成3.49亿元，同比增长65.5，第三产业增加值完成4.66亿元，同比增长14.1。财政收入完成8628万元，占年度计划15544万元的55.5，同比增长57.39，其中，地方财政收入完成6726万元，同比增长57.7。城镇居民可支配收入达到4086元，同比增长10.5，农民人均现金收入达到元，同比增长。固定资产投资完成9.8亿元，完成年计划13.5亿元的73，完成责任目标11亿元的`89.5，同比增长2.1倍。主要工作成效有以下几个方面：
（一）、农村经济持续健康发展，农业增效、农民增收已成定局。
1、种植结构进一步优化。今年我县农作物总播面积为187.62万亩，较上年增加2.78万亩。受国家政策调控影响，粮食面积大幅增加，达到77.33万亩，同比增加15.06万亩。预计粮食总产量可达6.73亿斤，同比增长11.8。经济作物略有增减，面积为110.29万亩。由于龙头企业拉动和为养而种观念进一步确立，番茄和牧草面积大幅增加，新增番茄种植面积3.78万亩，牧草达到31.5万亩，同比增加13.5万亩。粮经饲比例调整为45：36：19。农企关系进一步密切，订单农业面积达到78万亩，同比增加15万亩。“种子工程”扎实推进，良种使用率明显提高。全县农作物良种使用率达到95，花葵杂交良种使用面积达到10万亩，油葵、玉米、小麦、甜菜良种使用率达到100％。标准化建设步伐加快，完成了隆兴昌、胜丰、和胜、城南、向阳和新公中六个乡镇无公害基地认证工作，无公害认证面积达到62万亩，落实了19项A级绿色食品和13项无公害农产品栽培技术规程，建设了35万亩绿色食品生产基地。
2、畜牧业发展势头强劲。截止目前，全县牲畜饲养总量达到211万头（只），其中羊190万只，完成目标任务290万只的65.6％，奶牛7925头（外购2250头，完成3000头目标任务的65.6％），猪18万头，建成奶站19座，投入运营13座。主要采取了以下措施：
一是加强组织领导。对奶牛、肉羊产业化工作实行专项推进，细化职责，强化措施，健全机制，为畜牧业快速发展提供有力的组织保障。二是加大资金投入。实行政府、银行、农户、机关干部、民间资本、项目资金多元化投入，有效解决了资金制约问题。截止目前全县已发放畜牧业贷款1.13亿元，财政列入专项资金300万元。主要用于奶牛、肉羊购进及圈舍改造、草粉机械、畜牧改良、人工种草、技术推广等项补贴。三是加快畜种改良步伐。引进与自繁相结合，大力推广“德寒杂交，多仔多胎，肉毛兼用”的生产模式。截止目前，全县调进基础母羊20.5万只，完成目标任务21万只的97.6％，优质种公羊1000只，调剂串换种公羊460只。建成50只以上的种羊纯繁户35户，绵羊人工授精站9处，完成绵羊人工授精1.2万只，建成胚胎移植点1处，完成了200只母羊胚胎移植。
3、农田水利、林业生态建设进一步加强。充分调动集体、个体、私营经济、行业部门等造林的积极性，通过承包、租赁、划拨、合作等多种造林形式，共完成人工造林6.2万亩，其中防护林4.5万亩，经济林1.7万亩，完成补植造林8.9万亩；营养袋育苗100万株，以育代造育苗800亩。公益林保存率达到100％，造林任务完成率达到100％。完成农田五配套7万亩，平地缩块50万亩，渠道衬砌21.8公里，控制面积5万亩。
4、产业化经营格局初步形成。在加强小麦、花葵、玉米、番茄、小菜籽、肉羊、乳品等农畜产品基地建设的同时，加大招商引资力度，培育壮大农畜产品加工龙头企业，面粉、炒货、番茄、脱水菜等产业已形成一定规模，产业化格局初步形成。农业产业化带动农户达3.5万户，占全县总户数4.8万户的72.9％，为农民提供人均纯收入1987元，二、三产业拉动减少农民总数2.2万人
影院投资管理风险规避模式运行
随着电影行业在我国的不断发展，我们可以看到这个行业中所蕴含的巨大潜在利益和良好的发展前景，许多上市企业已经与电影行业之间形成了紧密的长期合作共赢的发展模式，说明其中的利益不可小觑，我们要做的就是顺势而上在电影行业的发展中占领一席之地，众所周知，如今的电影行业已经形成了自己的一套完整的经营运作体系，成功的企业也必将抓住机遇，搜寻产业当前需求并且致力于挖掘潜在的新的市场需求。
一、影院行业现状分析
(一)影院行业历史发展及近况根据社会调查研究显示，到短短五年的时间中国的影院行业的到了飞速的发展，在这五年内，全国的电影院一共增加4370家，累计增长了128.5%，截止到20全国的电影院增长到了8410家,同比增长了23.7%，增速增长了2.3个百分点，根据市场调查数据显示，中国工商产业研究院预测全国的电影院的数量将超过10000家，相比于年来说，增长速率有所减缓，这种现象的产生与中国的电影行业正在逐渐进入稳定发展的成熟期有很大的关系。中国的电影行业呈现出不断趋于增长的态势，相较于其他的发展中国家来说，中国的银幕数量是遥遥领先的，截止到20，中国的银幕总数量达到了50776块，相比于2016年增长了9597块，稳居世界电影银幕数量的第一位。调查显示在20，中国的银幕数量仅仅只有13118块，中国只用了短短六年时间就增长了4倍，到年，同比增长了23.3%，-2016年，年均复合增长速率为31.09%。
(二)投资管理影院行业的可行性目前电影行业正在稳步发展，市场上有很多人看中了电影行业巨大的潜在利益，纷纷进行投资效仿，但是很多时候却并没有专业的知识和指导，所以就出现了电影行业鱼龙混杂的状况，导致电影行业的质量有所下降，市场变得逐渐供大于求。在供大于求的市场背景下，如果还想在这个行业中的到发展，就必须响应目前的国家政策，从供给侧进行深化改革。电影行业所能带来的利润是众所周知有目共睹的，影院投资中的优势在于有充足的现金流来运行整个机制，不管是租赁影院还是自己修建，都可以利用这个优势在市场中得到充分的资金支持，得以将此投资发展进行下去。然而在目前的市场调查报告中，我们可以很明显的看到影院大部分都是采用租赁模式，在这样的模式下，投资影院所需要支出的资金支持就更少了，最大的资金投入就是在影院装修和改造方面，在打造出属于自己的风格和品牌特色上需要投入一定的不可替代的资金以外，其余的都是少部分的资金投入，在后期都是可以获得回报的。投资影院中最大的优势之一就是充足的现金流了，除去每个月的固定租金和其他人工费用等成本，影院所入账的资金是很及时和灵活的，并且获利周期相较于其他行业来说更加短，和电商平台合作也可以大大增加影院的资金回报率，将现金流的大部分掌握在自己手中，不像地产或是期货交易获得回报的周期很长。影院投资中的现金流优势是行业中的主要优势，只要抓住这个优势机会，再看准市场时机找准定位，就可以在投资影院行业中脱颖而出。电影行业的发展，从初期的胶片电影发展到现在的形式存在经历了很长的过程，在目前的环境中，电影院作为传播电影的主要媒介，也逐渐成为衡量一部影片的质量和水平的平台了，我们经常用票房数据来作为我们选择电影的因素，所以电影院在这个产业链中的作用和地位是不可缺少的，这是电影发展到今天所选择出来的，未来也一定会在电影产业链中继续支持和发展下去。这也是投资影院的一个可行性方面，从电影院的作用和贡献就可以看出它在整个产业链中所处的重要地位，抓住电影院这个媒介就是抓住了整个产业核心，一定是可以发展下去的。
(三)行业未来发展趋势及预测统计社会调查数据显示，我国的电影票房市场近几年来一直保持着高速增长的态势，从的0.71亿观影人次再到2016年得到13.72亿观影人次，增长了13亿人次左右，年均复合增长率达到了34.47%，国内的电影票房从2012年的170.7亿元增长到了2017年的599.11亿元。年均复合增长率达到了26.78%，中国电影产业在国民经济全面发展的新形势下实现了稳健增长，虽然近几年来的票房增长速率没有前几年那么迅速了，但是纵观历史发展，中国的总体水平一直处于增长的状态，并且放眼未来，中国也将保持稳定的较高的增速，不仅因为中国的人口基数大，中国近几年来的经济发展也为电影市场带来了稳定增长的条件，消费水平的提高，城市化进程的深入，城城乡差距的不断缩小，中国国民素质的不断提高，都为电影行业的向上发展带来了积极的影响，中国产业协会研究院对电影行业的发展也作出了预测，预计到末，中国的票房总收入将近700亿元。未来发展的的趋势大致会分为以下几类：城乡差距不断缩小，绝大部分县镇也将投入建设影院迎合政府新政策，为电影行业的发展注入新的活力，带来新的机遇。国内的剩余资本充裕，可以充分发展娱乐行业。扩大内需政策，提高行业质量，从供给侧进行深化改革。国家对于知识产权的保护力度逐渐加大，更有利于电影行业的健康发展。与国际进行接轨，将优秀的中国传统文化带向世界会成为电影行业的未来责任。多元化是必然趋势，电影企业更加规范合理，在电影经济效益逐步面向市场的北背景下做出创新的经营模式。
二、影院运行中可能存在的风险
(一)根据市场调查数据分析行业优势目前中国经济水平不断提高，人民消费值也在不断增长，而通货彭膨胀越来越严重，据调查数据显示，中国CPI（居民消费价格指数）平均每年以7%的数额在增长，而中国资金的贬值率是4.9%，举个例子，100万元人民币在银行的亏损是每年4.9万元，十年就是49万元，而按照活期利率0.35%每年，你可以得到3500元，整存争取的利率是2%，每年获利2万元，到时依然无法抵挡资金贬值的速度，所以投资才是获得利益的有效途径。中国电影市场发展到目前为止已经成为仅次美国的全球第二大市场了，而中国的电影院产业发展的比较好的屈指可数，根据调查显示，最有银幕数最多的电影院前三名为：万达电影院线（银幕数：超过600），中影星美院线（银幕数：232），上海联合电影院线（银幕数：217）。其中万达电影院线隶属于万达公司旗下，是一个企业与院线结合和发展的积极例子，并且在全国城市电影院线票房排名中，万达以31亿元收入位居首位，另外数据显示北京新影联的生命力指数最强，企业活力最高。
(二)对存在的风险以及潜在风险作出预测根据调查中国电影票房在短短三年内增速达到了49%，由于电影行业的火爆，大量的外部资本涌入，导致中国的电影商业化程度不断提高，虽然我们说过商业化是必然趋势，但是在短时间内的迅速膨胀是没有好处的，不仅让电影与艺术发生脱离，也容易引起观众的反感，在这种情况下容易“急功近利”在盲目追求市场的同时也过度的消费了市场，阻断了可持续发展的道路。总体来说影院投资风险可以分为以下几类：1、资本市场风险资本市场风险主要是存在于投资者自身的资本管理和运营以及市场资本变动，这是一个内部加外部的风险，市场的资金本来就是流动的，所以很容易受到国内外政治或者经济形势等的影响而产生变动，企业很容易受到市场影响从而带来风险。2、投资周转资金风险投资行业的资金风险，也就是财务风险，对于投资者来说是至关重要的发展因素。因为电影行业的更新周期很快，流量的动向谁也无法百分百掌握，所以投资影院建设所带来的经济效益是不可预测和估量的，在电影风向和走势好的时候可以获得较大的利润，但是在突然下滑和爆冷是，资金周转就很容易出现断链的现象，这是投资风险中最核心的问题，所有的投资都离不开财务的支持，在资金周转出现问题时，投资就肯定会受到连带的不良影响，所以对于财务风险这方面，是影院投资规划时应该重点注意的问题。3、影院影厅建设风险影院影厅的建设也会带来一定的风险，因为影院的市场需求随时可能发生变化，也许当建设好后大众的需求已经发生了改变，所以也会在一定程度上对带来一定的风险。4、观影需求降低风险目前有很多的电子数码公司推出了家庭影院的概念，并且在年轻人群中也受到了认可，所以未来人们的外出观影需求也许会发生减弱，这也是会带来一定风险的。5、电影市场发展风险影院产业与电影行业的发展关系最为密切，两者之间成正比，就目前市场背景来说是一荣俱荣一损俱损的关系，所以电影市场的发展风险必定会带来影院产业的风险。
三、如何规避投资风险并稳定运营
我们知道投资一个产业是需要耗费大量时间、精力和财力的，没有一蹴而就的成功，所以在面对不同的风险时也要根据情况的不同作出合理的解决办法，制定正确的商业策略在面对资本市场的风险时，由于电影行业的变化莫测，在上市电影企业的股票市场中容易出现突发的跌涨情况，所以容易引起股票市场的“看衰”风潮。在企业投资时为规避该风险，建议扩大企业的产业链条，用更多的电影业绩来带动股票市场，获得股民群众的信任，才能保障在市场上获得利益。在面对资金财务可能出现周转风险时，公司要规划好内部的管理和体制，在电影市场风向不佳的情况下，要先确保自己内部的利益链和资金链是否安全，攘外必先安内，如果内部都不能保全自己，那就更不可能在投资时做到万全了，市场风险始终只是外部因素，外部因素决定的是一个大的走向，不止影响一家公司，使整个产业的变化，在外部环境稳定的情况下，要做到比别人更优秀的地步，就一定要有一个坚实的经济基础和完善的财务规划。只有在财务费用风险上增加预防控制，才可以在面临资金周转困难的时候做到有对策和措施。这是对投资项目来说最重要的一点，无预防控制就不可能安全发展，所以要想投资产业能够做到长远的发展，在财务风险规划上一定要做到万无一失。影院影厅建设的风险主要是由于人们对于人性化环境的要求不断提高，影院做为固有形态的资产，很难突然之间发生改变来迎合群众的要求，并且涉及到企业租借场地等问题，或许很难做到顺应潮流变化，在面对影院影厅建设的问题时，质量上一定要严格把控，并且建议企业一定要有长远的.发展眼光，尽量做到前瞻性的设计，走在市场流行趋势的前端，把握发展节奏，并且增加影院的附加价值，尽最大限度提高盈利水平。群众观影需求减弱风险，由于电影票价近几年来上涨，再加之科学技术的不断创新，电子产品的不断发展，许多电子产品公司也推出了“家庭影院”的概念，并且在广大的年轻群体中得到了广泛的认可，让很多观众在家里、在手机上就能够得到很好的观影体验，所以越来越多的人在非必要情况下较少选择去电影院观影。
四、行业发展潜能及利润分析
(一)分析行业受众以及潜在客户群体据资料显示，影院产业的受众正在逐渐从年轻群体转化为面向全体群众，各个年龄阶段的人都成为了受众，说明这个行业在大众的眼里越来越趋于日常化，现在的电影院里不仅有年轻人，也有很多中老年人的身影。从性别来看，女性观影人数比男性多20%，从年龄上来看，中国的平均观影年龄为24岁，说明年轻人是这个产业的中流砥柱，其中大学以上学历占86.4%，也说明了影院的受众素质普遍偏高，也预示着电影行业的产品质量应该越来越好，才能经受得住群众的考验。
(二)行业内部发展动态的趋势近几年来我国影院产业稳健发展，并且一直保持着高速增长的形势，无论是在电影产品的选择包装，还是在宣传发行上都做得很好，都在稳定的向前进行。根据颁布的《关于改革电影发行放映机制的实施细则（试行）》，全国首批院线正式成立运行，打开了我国电影行业市场的新机制，开启了我国电影放映的新模式，在众多发展中国家里走在了最前端，并且深化改革了原来的单一的供片模式，取消行政区域的划分，减少了电影发行的步骤，节约了成本和时间，优化了产业结构，为我国的电影产业稳步发打下了坚实的基础，提供了必要的条件。
(三)根据市场调研数据做出未来利润空间分析报告通过数据显示，截止20上半年，所上映的电影的总票房已经达到了279亿元，其中中国电影有15部，票房达到156.92亿元，进口影片22部，其票房总价达122.08亿元，国产电影虽然在数量上不占优势，但是在质量上却远超过了进口影片，通过这个简短的数据分析，我们可以看出，电影市场的利润是非常大的，并且中国产业研究院也作出预测，在未来的几年里中国的票房应该只增不减。
五、结束语
投资影院产业要想的到好的发展，不仅要有好的营销策略、合理的风险规避模式、成熟的企业结构，多元的产业链条，更离不开企业组织的实施，一定要积极配合才能达到理想的状态，各个部门之间分工明确，职能清晰，互相配合做到内部环境统一和谐才可以更好的抵御外部市场的影响，因地制宜，合理的制定属于企业的专属策略才能够实现稳定长期的发展，尤其是在面对电影衍生行业时，更要做好前瞻性和全面性，切勿急功近利，要树立可持续发展理念。
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入世后的市场运行特征与投资策略
入世后，随着我国证券市场的对外开放、市场监管日益透明和规范、机构投资者队伍的不断壮大，证券市场将出现一些新的特征。一、 入世后证券市场的运行特征
1． 机构投资者队伍逐渐壮大
我国证券市场经过十多年的发展，证券投资者队伍已经由以散户为主转向机构投资者为主的格局，虽然目前我国证券市场上机构投资者仅占投资者总数的10%左右，但随着近年来证券投资基金的快速成长、保险资金间接入市、社保基金的有条件入市、券商增资扩股和“三类”企业入市，我国证券市场上机构投资者的力量正在迅速增强，其中证券投资基金与券商将是市场上机构投资者的主要代表。
证监会已经表示，20将是证券投资基金业大发展的一年，证监会将从“进一步明确国际化、市场化、规范化、科学化的监管理念；加快完善适应国际化的基金监管法规体系；做好中外合资基金公司试点工作；扩大基金市场规模，推动基金产品创新；培育具有良好职业道德和业务素质的从业队伍；加快发展基金中介服务机构；大力推进国际化战略，鼓励有关机构与境外机构加强合作与交流；充分发挥基金业公会自律功能，提高基金运作的透明度和规范化程度，切实保护投资者利益”等八个方面促进我国证券投资基金的发展，并且《中外合资基金管理公司管理办法》也将于近期出台，未来我国证券市场上证券投资基金的力量将进一步增强。
近期管理层同时放开了对券商增资扩股的限制，这将使国内券商面临新的发展机遇。作为证券市场上另一主要机构投资者力量，券商实力的进一步增强对于促进证券市场的发展，壮大机构投资者队伍，扩大市场资金供给，都具有重要意义。
2． 政策对证券市场的影响将逐步减弱，但政策市的特点不会马上改变
从今年股市的此次下跌与10月份的止跌中可以看到，我国证券市场目前政策市的特点依然十分明显，短期内要想扭转这一特点并不大可能。由于受到国有股按市价减持政策的影响，股市出现了连续四个月的持续下跌，而当宣布暂停国有股减持的第二天，市场绝大多数股票都达到了涨停，当前政策对于我国证券市场的影响可见一斑，国有股减持也减成为未来几年内影响我国证券市场运行的主要因素。
但同时我们也看到管理层也在积极努力，力求减少新政策出台对市场波动的影响。这可以从近期管理层征求国有股减持方案中表现出来，而且从管理层政策导向上也反映出这一思路。
3． 价值型投资理念主导证券市场，庄股时代终结
随着我国加入WTO，以证券投资基金为代表的机构投资者间的博弈将成为影响市场的主要力量，传统的凭借资金实力做庄的炒作时期即将结束，取而代之的将是以注重企业内在价值挖掘的投资理念，市场投资者的投资行为将趋向规范，将由集中投资向分散投资转变，机构投资者将追求赚取“阳光利润”。同时由于统一指数与股指期货的陆续推出，将使得一些指标股、绩优蓝筹股受到机构投资者的青睐。
价值型投资理念将更加注重上市公司现金分红能力。我国大部分上市公司过去长期只送股，不分红，但近年来上市公司现金分红情况日益受到监管层与投资者的重视，上市公司现金分红成为公司再融资的一个必要条件，同时现金分红也成为评估公司投资价值的重要指标。我们在附表二、三中列出了近年来现金分红居前的上市公司，那些长期以来以现金分红为主的上市公司值得关注，如中集集团、新兴铸管、佛山照明、格力电器等。
4． 市场将难以重演以往大起大落的情景
我国过去的证券市场基本表现为指数的大起大落，市场呈现出牛短熊长的特点，但从20市场表现看，呈现出上涨缓慢而下跌迅速的特点，反映出我国证券市场已经是一个以机构投
资者为主的市场，因此今后市场的波动性将会有所降低，个股操作上也将改变过去那种急速拉升股价的方式，而改变为逐步推高的方式，因此无论是市场运行周期还是个股的运行周期都将延长。
5． 市场成交量的集中程度下降
从我们对-年间深沪A股市场成交量情况看，前五十名公司的成交量占市场总成交量的21%，下降到16%，到2001年12月18日则下降为15%，市场资金的流向并没有出现向少部分公司集中，而是逐渐在分散。成交量的分散从一个侧面反映了我国证券市场目前还处于相对初级阶段。此外连续三年进入成交量前五十名的公司有深发展A、四川长虹、上海汽车、中兴通讯、大唐电信、方正科技、华晨集团、清华同方、上海贝岭、深万科A和兴业房产等11家公司，从上述公司可以看到，三无概念公司、大盘指标股和具有较强竞争力的高科技龙头企业成为吸引市场资金的主要力量。而随着股指期货的推出，将进一步吸引资金向这些股票集中，但是市场成交量分散的特点短期内不会改变。
6． 资金供给呈现稳步增长
由于我国证券市场的对外开放仍然是一个循序渐进的过程，因此外资的进入我国证券市场也有一个相当长的过程，取决于多方面因素。虽然短期内由于清理银行违规入市资金，上市公司委托理财将减少，社保基金与保险资金入市还有一个过程，短期资金供给趋紧，但从长期来看，如果中国大陆能够保持较快的经济增长速度，未来几年内，证券市场的资金供给将有可能呈现稳步增长。而根据国泰君安证券研究所的研究，年证券市场资金供给大约为11400亿元以上，资金需求大约为9600亿元，供给大于需求。
7． 资产重组日益规范
资产重组是证券市场上永恒的主题。过去我国证券市场上对于资产重组的炒做仅仅是停留在概念上，从近期发布的《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》中可以看到，监管部门对上市公司资产重组信息披露要求日益规范，同时对于具有实质性资产重组的上市公司将从政策上给予扶持，因此未来上市公司资产重组将日趋规范，实质性资产重组将越来越多，市场的投资理念也将从注重概念重组向注重实质性重组转变。
而加入世贸组织后，外资收购概念将在很长一段时间内成为市场资产重组的主流题材。但是，对于外资收购行为也应当给予理性对待。从我国过去发生的上市公司资产重组情况看，其中也不乏有一些公司借重组之名，行掏空上市公司之实，在我国目前对上市公司资产重组信息披露尚不规范的情况下，对外资收购方还不能进行有效监督，其收购的真实意图则更难以判断，因此对外资收购也应保持一份清醒。
8． 股指期货是一把双刃剑
最新的消息反映，统一指数将于2002年出台，估计在其运行六个月后将推出股指期货。目前市场人士均将股指期货视为规避市场投资风险，抑制市场投机行为的重要工具看待，但是，我们认为尽管股指期货被给予如此之高的期望，但能否真正如大家所愿，其中还有一定的疑问。
从香港证券市场的金融危机中可以看到，股指期货同样可以成为一部分机构操纵市场的工具，而且由于其对市场投资者造成的心理影响，有可能进一步加剧市场的波动。此外，在当初推出证券投资基金的时候，管理层曾希望以此来减少市场的波动，抑制
市场投机行为，但研究的结果却表明证券投资基金并不能降低市场的波动性。而今我们对股指期货又抱以相同的期望，但是否真能如管理层与部分市场投资者所愿，还未可知。
其次，股指期货是否真能达到降低投资风险的目的。随着股指期货的推出，对于投资者而言又多了一条获取盈利的途径，即使是在股市下跌的过程中也可能取得收益。同时通过股指期货的交易，也可以降低投资组合的风险。但由于股指期货的杠杆作用，其风险远远大于现货交易的风险，因此如果操作不当，股指期货非但不能达到降低投资风险的目的，反而有可能大投资组合的风险。
9． 注重投资组合的流动性
从2001年市场的此次下跌过程中来看，保持投资组合适当流动性对于降低投资风险，增加投资收益有重要作用。而加入WTO后证券市场出现的一系列新的变化也要求在投资组合中要持有一部分具有较强流动性的投资品种，如国债、基金和货币资金等。
二、 构建新形势下的证券投资组合
（一） 未来几年内值得关注的主要投资品种
我们在前面已经分行业对股票市场的投资价值潜力进行了分析，在此不再赘述，而针对未来有可能推出的新品种以及在政策上将会放开的投资品种作简要分析。
1． H股
H股是在内地注册、香港上市的股票，目前在国内及香港同时上市的H股公司共有23家，行业主要集中在钢铁、能源、石油、化工、交通运输等领域，企业资产规模较大，处于行业领先地位，基本反映了国内经济整体水平和增长潜力。
H股的投资机会存在于其较低的市净率。从下表A股与H股交易价格对比就可以发现，许多H股都是以折价的方式在交易，相反其A股股价却是H股的数倍。对于同一家上市公司在不同的市场交易价格存在如此之大的差距是不正常的，未来必然会出现价值回归的过程，而这也是H未来较大投资机会的原因之一。随着我国证券市场的对外开放，我国的投资者也将有机会投资于香港等海外证券市场，而内地投资者投资于相对较为熟悉的H股上市公司的可能性较大，目前对于这一问题的讨论主要在于通过实施QDII制度允许内地具有资格的投资者投资于香港市场。一旦这一制度获得政府通过，则将会有部分资金被吸引到香港市场，同时也会对内地证券市场造成一定的资金分流。
可见，尽管许多发行有H股的公司的A股的市净率在国内市场也处于相对较低的水平，但与其H股的市净率相比，则H股的市净率远远低于A股的'市净率，这是国内证券投资者对H股寄予较高投资价值期望的主要一点。对H股寄予较高投资价值期望的另一原因是对中国大陆经济发展前景的良好预期，同时中央政府也将对香港未来的经济发展给予坚定的支持，而H股上市公司将是主要的受惠者。除此之外，H股的资产重组也是这一类股票的另一投资重点。近期H股的资产重组主要方式有增发A股、股份回购、兼并重组和引进战略投资者。在投资于H股的时候可以选择资产重组、增发A股和低价小盘股三类板块作为投资重点，同时由于香港市场与国际市场联系较为紧密，因此在投资过程中还必须注意国际经济形势对香港市场的影响，从而影响到H股的投资价值，另外届时A股股价的重心
也会对H股的投资价值造成影响。
2． B股
自今年2月份证监会宣布允许国内个人投资者投资B股以来，B股市场摆脱了长期以来低迷的交易状况，已经恢复了一定的活力，市场的融资功能也初步得以恢复。随着我国加入WTO，这一市场将进一步向境内外投资者开放，特别是境内外机构投资者将有望成为这一市场的主导力量。近期的一系列信息已经反映出未来的变化趋势。
（1） A、B股是否会合并
我们认为短期内A、B股不会合并。我国承诺，在加入WTO后，允许外商不通过国内中介直接交易B股；入世后，有资格获得各交易所的特别会员席位，入世3年后，可交易B股、H股、政府债券和公司债券，包括新产品。而从我国的这一承诺中可以看到，A股并没有对外资开放，也就是说在一段时间内，至少是三年的时间，A、B股将独立存在。这是我们对于A、B股在短期内不会合并的主要论据。
（2） B股将是中外合资投资基金的一个主要战场
近期国内数家基金管理公司先后与国外金融机构签定了战略合作协议，共同组建中外合作基金管理公司，同时由于目前人民币在资本项目下的自由兑换为时尚早，因此外资也不会冒汇率兑换的风险而要求直接投资于A股市场，而B股以港币和美元为交易结算对象，将有利于境外机构规避汇率风险。而对于中国这一在未来几年内世界经济活力最强的地区，投资于中国B股市场，共享中国经济增长带来的资本增值，是境外机构投资者所不愿放弃的投资机会。建立中外合作（合资）基金管理公司将使外资能够顺利进入这一市场，因此可以预见，未来几年内B股市场将改变目前以个人投资者为主的格局，机构投资者将成为这一市场的主导力量。
（3） B股市场上市公司的构成将不再仅仅是国内上市公司上，还将包括外资企业近期外经贸部和证监会联合发布《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，该意见明确了外商投资企业可以在国内发行A股或B股，因此未来B股市场将出现外商投资企业的身影。
（4） B股市场将出现的新变化
从目前的进程看，B股市场将是中国证券市场未来几年内开放较为迅速的市场，这一市场将成为中外合作（合资）基金管理公司的投资场所和外商投资企业融资的场所，由此也将给B股市场带来一系列深远的影响，进而影响到A股市场。
这一变化有可能来自于下面几方面。一方面由于外商投资企业在B股市场发行上市，由此对B股市场的发行上市制度、上市公司治理结构、信息披露、中介服务等方面都提出更高的要求，某些方面将迅速与国际惯例接轨，这一市场的上市公司的质量可望出现较明显的提高，从而吸引广大投资者投资于这一市场，市场活力进一步展现。另一方面，随着中外合作（合资）基金管理公司投资于这一市场，市场的投资分析方法与投资理念也将与国际上成熟的理论接轨，而这将间接影响到A股市场投资分析方法与投资理念的转变。
（5） A、B股联动效应将进一步加强
由于B股上市公司质量的提高和B股市场投资理念与国际成熟理论接轨，B股市场对A股市场的影响将进一步显现，A、B股的联动效果将进一步加强，同时由于B股市场受到国际资本市场的影响，因此B股的波动性将超过A股市场。因此加快开发适应B股市场特点的避险工具将成为现实的需要。
但是我们也应当看到，相对于A股市场而言，B股市场的融资效率远低于A股市场，而且许多外资企业本身在国外就已经是上市公司，这些公司更看重的是A股市场的融资效率，这将影响到B股市场的活力。
同时对于H股和B股的投资机会均是以目前较高的A股股价为对比参照得出的结论。以B股为例，截止到2001年12月3日，A股价格较B股高出约80%，同时B股市场的市盈率则为12倍（2001年12月25日数据），远低于A股市场的市盈率水平。因此随着国有股减持的进行和国内股票投资理念与国际接轨
，未来A股恐难以继续保持如此之高的价格，一旦A股价格下滑，则H股与B股的投资价值也将大打折扣。
3． 债券
目前我国上市公司的融资渠道还主要集中在银行贷款与股票融资两方面，通过履行企业债券融资的上市公司并不多，债券还没有成为资本市场主要的融资工具。以美国、日本为例，其企业融资的80%来自于直接融资，仅20%来自于间接融资，而在80%的直接融资额中，又以债券融资为主要方式，占证券市场融资额的70%，反观我国，19，间接融资约占企业外部融资额的90%，股票与债券融资仅分别占到9.11%和1%。究其原因主要有以下几方面：第一，我国对于企业债券的发行有较严格的规定；第二，我国上市公司现金分红能力不强，由于企
业债券存在到期偿付的要求，因此很多上市公司基本不具备履行企业债券的能力；第三，我国企业债券的评级体系尚未完善，投资企业债券的风险与资本收益不对称。
但是对比国内外资本市场的情况，可以预见，未来几年内企业债券将是我国资本市场发展最快的一个品种。目前我国银行利率已经处于比较低的水平，此时发行债券将有利于企业降低融资成本，同时我国对于上市公司发行可转换债券政策的出台，也为企业债券的发行创造了条件。随着我国上市公司质量的改善与相关外部条件的成熟，未来几年内企业债券将迎来新的发展空间。虽然企业发行债券目前还存在一定的困难，但国债却取得了较大的发展，并且今后几年国债的品种结构将日趋完善，承担起扩大内需，支持政府实施积极财政政策的功能，同时又成为中央银行调控市场利率的手段，因此未来几年内，国债将是债券市场上主要的投资品种。
4． 证券投资基金
证券投资基金过去几年保持了较高的现金分红，给投资者以丰厚的投资回报，并且由于证券投资基金具有较高的流动性，波动性可相对较小，因此对于提高投资组合的流动性，保证投资组合较好的投资回报具有重要作用。未来几年内证券投资基金，特别是开放式基金将取得较快的发展，可以在建立的投资组合中加入一部分证券投资基金。
5． 衍生金融产品
预计未来两、三年内将推出的新的金融品种包括股指期货、为国有股减持而设计的备兑凭证、期权等。目前业内人士主要是将股指期货视为回避投资风险的工具，而备兑凭证与期权主要是为配合国有股减持而设计。股指期货的推出还有待于统一指数的推出，虽然目前指数设计编制工作还在进行中，但真正推出估计为时尚早。
（二） 构建新形势下的证券投资组合
1． 新形势下证券投资组合的构建原则
随着证券市场在未来几年内对外开放程度的加大，我国证券市场的投资理念将发生重大变化，在这一背景下证券投资组合构建的原则也应作出相应的调整，才能适应这一新形势的要求。
（1） 长期投资理念
新形势下，长期投资将成为今后证券市场投资的主要方式。过去几年内，我国证券市场的一个突出特点是高换手率，投资者投资的主要目的在于取得股票买卖价差，而对于公司是否分红、长期成长前景并不十分关心，应当说这种情况的出现与过去我国证券市场的投资者构成不无关系。
随着近年来机构投资者队伍的不断壮大，我国证券市场正由散户、大户与机构间的博奕向机构间的博弈转变，未来几年内这一变化的趋势将更为迅速，由此导致过去那种以做庄为主的投资方法向买进并长期持有的投资方法转变，因此要求投资者，特别是机构投资者树立长期的投资理念。从今年以来基金的投资风格的转变已经体现出这种长期投资理念。
但是也要看到，长期投资理念的树立也有一个过程，将取决于内部及外部问题的逐步解决。内部问题反映在我国上市公司的质量，如公司治理结构、股利政策、信息披露等诸方面，外部问题则取决于监管政策的透明性、资金供给渠道、投资者结构的变化等。而从近期看，入世后一段时间内我国证券市场将是投资与投机并存的市场。
（2） 入市时机的选择
树立长期投资理念，并不是就可以忽略入市时机的选择。正确选择入市时机对取得略高于市场平均水平的投资收益具有重要影响。
从长期看，由于未来几年内中国经济增长速度将快于世界平均水平，因此未来几年内中国都将是全世界主要投资地，将吸引大量资金进入中国市场，而中国证券市场也不例外。但是任何一个经济体都不可能保持持续快速增长，在经济增长的过程中同样受到经济周期的影响，反映在证券投资的入市时机的选择上则是当国民经济处于相对低点、逐步步入复苏的时候，可以适当增加投资于股市的资金，当国民经济已经步入繁荣，并有显示出危机迹象的时候可以选择逐步离场。
具体到2002年的市场，从近期发布的大量研究报告看，基本上认为在2002年上半年不会有大行情，行情的出现将在下半年。从宏观经济环境看，2002年下半年世界经济将逐步复苏，同时电子信息产业也将在2002年下半年重新焕发活力，因此可以预计2002年上半年市场将以震荡整理为主，这将是对自1995年以来上涨行情的整理，预计其点位将是在1500-1900间。
2． 证券投资组合方案
新的证券投资组合建立在对于未来国内经济发展运行走势的基础之上，从具有投资价值的品种与行业入手，构建新的投资组合。本投资组合将注重上市公司的成长性以及现金分红能力，以此作为投资重点。
（1） 主要品种近年来市场表现
由于机场转债20交易数据异常，因此年国债涨幅与震幅较大。
从近年来的对比情况反映，B股的表现最为活跃，A股次之，而H股的表现则最为沉闷。B股的活跃其原因在于B股是一个相对小型的市场，易于被大资金操纵，同时2001年由于政策的放开，B股市场吸引了国内居民大量外汇，因此2001年B股涨幅和震幅均较大；H股公司由于透明度不高，香港市场的投资者对公司情况不甚了解，因此近年来表现并不活跃。此外从国债的交易数据反映，除2000年外，近年来国债交易情况相对平稳，没有出现较大的波动，而且近年来震幅日趋减小，是降低投资组合风险较好的品种。
（2） 资金在不同品种间的分配
未来A股市场的投资仍然是主要的投资渠道，而H股、B股、债券以及衍生金融产品是除A股外的另一投资渠道。因此在不同品种间分配资金的时候，主要将投资于A股市场，同时根据经济周期的不同情况，可以对品种间的资金进行调整。
由于受到国家有关政策的限制，B股和H股市场目前尚未对机构投资者开放，同时随着国有股减持的进行，如果未来A股整体的股价重心下移将使H股和B股的投资价值打折扣，另外由于H股交易受国际证券市场影响更为明显，风险相对较大，B股由于市场总体的容量尚小，因此都不宜投入过多资金参与其中。以股指期货为主的衍生金融工具虽然是规避股票投资风险的较好的金融产品，但其本身实际上也是一个风险较大的金融产品，也不宜投入较多资金参与其中。
而对于未来几年内将保持快速发展的债券市场则可以给予更多的关注，由于债券投资风险相对较小，
每年有一定的债息收入，变现能力较强，这对于保持投资组合中的流动性，降低投资风险将发挥重要作用。
美国美林证券公司-2000年间按照资产类型分类的构成情况（资料来源：美林证券2000年年报）。可见，美林的资产管理主要包括股票投资管理、固定收入证券管理、货币市场投资和个人账户投资管理（指为个人投资者，或中小企业与机构单独建立的投资组合）。由于1996-2000年间美国证券市场保持了较好的上升趋势，因此公司管理的资产总量也有所增加，但从公司在各类型资产投资的比例看，其增长幅度各不相同。随着美林管理资产规模的扩大，其管理的固定收入证券、货币市场资产和个人账户总量变化不大，而投资在股票上的资产则出现较大增长，增长较为明显的是1996-间。可见，对于成熟市场，投资于股票等权益类证券仍是其主要的投资方式。
因此我们建议在资金分配上将主要以投资于国内A股与债券市场为主，在政策允许的条件下可以适当投资于H股和B股市场，同时从降低投资风险的角度出发，可以投资少量资金于股指期货。
在考虑资金在不同品种间分配的同时，还需要根据当时国民经济所处的阶段，适当调整投资组合，控制投资风险。
预计在B股或H股市场开放，股指期货推出情况下对不同品种间的资金分配情况作的简要预测。上表中在经济由“恢复”转向“上涨”过程中，投资于A股的的资金比例迅速增加，持有现金和投资于国债的比例略有变化；而当经济由“上涨”转向“危机”的过程中，投资于A股的资金比例迅速减少，持有现金和投资于国债的比例出现较大幅度的增加。因此未来对于经济形势的判断将是调整投资组合的一个重要方面。
（3） A股资金的分配
由于A股仍将是未来几年内主要投资品种，因此对A股的投资我们将在此作进一步的分析。根据我们对入世后行业投资价值分析、投资者不同的投资偏好和近年来行业平均的市场表现情况，我们确定如下几个行业作为投资重点。对于具有风险偏好的投资者，可以将旅游业、通讯设备业、农林牧渔业、商业贸易中的外贸业等行业作为投资重点；对于相对稳健的投资者可以将金融业、冶金业、汽车制造业、公用事业作为投资重点。
从我们对2000-2001年间各类股票涨幅的分类统计分析的结果反映（如下表所示），收盘价在10元以下的股票表现出了较好的抗跌性，同时从2000年涨幅看也有较好的表现。流通盘在30000~50000万股的公司在2001年股市下跌过程中表现出较好的抗跌性，但在2000年股市上涨过程中，流通盘在6000万股以下的公司的表现相对较好。因此，在确定了行业投资的重点后，具体到个股的选择上，我们建议在股市上涨过程中，应选择那些流通盘较小（小于6000万股）、股价在10元以下的股票，在股市下跌过程中，应选择流通盘较大（大于30000万股）、股价在10元以下的股票。
未来几年内值得重点关注的上市公司
随着我国正式加入WTO，一些新的投资机会也将产生，根据我们的分析，除了我国证券市场上原有的一些重点投资对象，如通信信息、生物医药、基础建设、资产重组等外，我们还筛选出一些公司作为未来重点关注的投资对象。对这些公司我们按照新的方法将其分成以下几类。
① 营销网络型
营销网络型公司应该是在国内具有较完善的营销网络，目前上市公司中能够具有这一特征的公司主要是一些家电企业、地区性商业连锁零售企业和医药零售企业。外资企业进入国内市场后，收购这些具有相对完善营销网络的企业将使得国外产品能够较快地进入国内市场。但是在这些上市公司中，类似于长虹、海尔这样的企业通常难以成为收购的对象，而一些具有中等规模、在同行业中处于中等地位，同时又具有一定销售网络的企业将成为主要选择对象。
I. 商业零售业
II. 家电业
② 资源垄断型
我们在此处所指的资源既包括自然资源，如有色金属、石油、煤炭等，同时也包括由于政府管制而享有垄断地位所形成的资源，如电信运营权、有线网络经营权、媒体、港口等。
I. 有线网络与传媒
II. 港口与交通运输
III. 有色金属
③ 现金流型
现金流型公司主要是那些经营业绩稳定、每年均有较高现金分红的公司，或者是公司每年具有较高现金净流入的公司。前者以新兴铸管、中集集团等为代表，而后者主要是以商业企业等为代表。随着国外投资机构进入国内证券市场，国内市场的投资理念也将受到国际投资者的影响，上市公司的现金分红能力将受到重视。
印染废水污染控制投资和运行费用函数研究
摘要：通过国内外对各类费用函数运用的`情况和分析,选定幂函数C=k1Qk2+k3Qk2・ηk4,作为函数模型来反映印染废水处理厂流量、效率与费用之间的关系.以纯棉织物和棉涤混纺印染废水处理厂41组数据作为基础数据,运用最小二乘法求出幂函数中k1、k2、k3、k4,4个参数的最优值.选用软件1stOpt(First Optimization)来对数据进行运算、检验,分别得到了纯棉印染废水、化纤印染废水的投资费用函数C1、运行费用函数C2.结论:在一定效率下,投资费用随着处理厂规模的增大而增大,但是在处理单位水量时,投资费用却随着处理厂规模的增大而降低,并且一定效率下运行费用也随着处理厂规模的增大而降低,这说明建设大型印染废水处理厂更为经济.作 者：吴惠彪 马春燕 戎静 李茵 Wu Huibiao Ma Chunyan Rong Jing Li Yin 作者单位：吴惠彪,Wu Huibiao(东华大学,上海,201620上海市环境保护局,上海,200003)马春燕,李茵,Ma Chunyan,Li Yin(东华大学,上海,201620)
戎静,Rong Jing(上海百玛士绿色能源有限公司,上海,200331)
期 刊：环境科学与管理 Journal：ENVIRONMENTAL SCIENCE AND MANAGEMENT 年，卷(期)：2010, 35(2) 分类号：X703 关键词：印染废水 费用函数 最小二乘法★ 工作简报
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