下面是小编为大家整理的a股熔断机制规则（共含10篇），仅供参考，大家一起来看看吧。同时，但愿您也能像本文投稿人“kc6211”一样，积极向本站投稿分享好文章。
a股熔断机制规则
从1月1日起，A股市场将步入“熔断时代”。有机构认为，指数熔断机制对公募基金影响较大，基金的估值方法、仓位管理、申购赎回安排都可能发生调整。中国证券报记者了解到，多家基金公司正在紧急跟进相关配套工作，赶在1月1日前后对相应调整作出公告。
熔断机制应声而至
继9月份公开征求意见稿后，经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于201月1日起正式实施。规定指出，熔断阈值分为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:45至15:00期间)触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市，同时股指期货交易时间段与股票市场同步。
深圳一家中型基金公司投资总监表示，在涨跌停制度的基础上，增加两档熔断，目的是为了避免市场的过度波动。“熔断机制可以使市场波动更平滑，能够对过度投机起到抑制作用。沪深300指数反映了全市场流动性强和规模大的股票价格的变动，具有广泛代表性。与该指数挂钩的指数基金、股指期货等产品也比较丰富，用它作为熔断机制的标的指数是合理的。”他说。
“熔断机制很多国家都有，但都是在非常规情况下使用的。”某大型基金公司权益投资总监说，“我们觉得在特殊情况下会起一定作用，因为核心作用就是在市场特别不理智的情况下暂停，让投资者冷静想一想，可能就不会那么过度跟风了。”
公募基金将跟随调整
随着熔断机制渐行渐近，公募基金行业也正跟随调整，准备相关配套工作，主要受影响的是基金估值方法、基金的仓位管理、基金的申购赎回安排等。由于调整对象为境内股票等权益品种的开放式基金和交易型开放式基金，因此债券、货币、黄金、商品、跨境等品种不受限制，而A股权益ETF、分级、A股权益LOF(包含主动和被动)、普通开放式股票和混合基金将为调整对象。
银河证券研究部分析，首先，指数熔断后，势必将影响公募基金的估值问题。指数熔断导致股票暂停交易，如果直接熔断到收盘，可能会导致部分股票收盘价失真，而找到一个好的公允价值是非常困难的事情。其次，指数熔断会带来流动性短暂消失，这给基金仓位的管理带来一定的困难。为了应对赎回，公募基金会预留部分现金仓位应对日常赎回，在极端情况下，持续的熔断会让公募基金难以卖出股票来应对赎回。对于高仓位运作的指数基金而言，熔断机制带来的流动性问题更为突出。所以基金管理人可能会倾向保留更多的现金，但这样会降低公募基金的效率。最后，指数熔断带来的估值问题和仓位问题，必然对基金的申购赎回带来很大的影响。基金管理人可能会因为熔断情况而暂停当天的申购赎回，而暂停申购一般需要提前进行公告，如果赎回发生在熔断之前，而基金又没有足够的现金支付赎回款，熔断导致基金没有足够的现金支付赎回款，将会带来很大的风险。
虽然有机构建议监管层从上层统一制定熔断发生时公募基金估值、申购赎回方案，以便基金公司在实施中有依据与参考，但据记者了解，方案具体细节主要是各家基金公司内部在讨论和制定，多家公司表示倾向于与同行趋于一致。
A股熔断机制生效
【A股熔断机制生效 “熔断时代”哪些规则发生了变化?】熔断机制今年1月1日起正式实施，这意味着今天(1月4日)不仅是新年首个交易日，也是熔断机制“上线”的首个交易日。今天一开盘A股就暴跌，有人调侃说市场在测试熔断，那么在“熔断时代”，有哪些规则发生了变化?华尔街见闻整理如下：
1，熔断机制是什么?
熔断机制起源于美国，是美国证券交易委员会设立的一种保护机制，即在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。
2，中国熔断机制以哪个指数为基准?
中国熔断机制以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。
3，熔断的阈值是什么?
5，一天可以触发几次熔断?
同一幅度的熔断一天只能触发1次。在极端情况下，5%的指数熔断在一天内可触发两次，分别为沪深300指数首次上涨达到或超过5%、沪深300指数首次下跌达到或超过5%。5%熔断复牌后，只有当沪深300指数在反方向首次达到或超过5%时，才会再次触发5%熔断。
举例来说，某一交易日内，当沪深300指数首次上涨达到5%时，触发指数熔断。熔断届满恢复交易后，沪深300指数回落到4%，后又上涨至5%，此时不触发指数熔断。随后，沪深300指数大幅下跌，较前一交易日收盘跌幅达到5%，此时再次触发5%指数熔断。
6，熔断机制与涨停板有什么不同?
熔断机制实施后，涨停板制度依然保留。涨跌停与熔断机制最大的区别有两点：一是熔断机制针对指数，涨跌停针对的是个股 ;二是熔断机制暂停所有交易，而涨跌停不暂停交易。
根据A股目前的涨跌停板制度，在股价达到涨跌停板后，并不是完全停止交易，而是在涨跌停价位或涨跌停价位之内的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。
7，熔断期间投资者能否下单和撤单?
三 家交易所在指数熔断期间能否申报和撤销上有所差异。一是上交所。指数熔断于15：00前结束的，熔断期间可以继续申报，也可以撤销申报。指数熔断持续至 15：00结束的，熔断期间仅接受撤销申报，不接受其他申报。二是深交所指数熔断期间，投资者均可以申报，也可以撤销申报。三是中金所。沪深300指数触 发5%阈值的，相关合约进入12分钟的熔断期间，熔断期间暂停交易，不接受指令申报和撤销;熔断期间结束后进入3分钟集合竞价指令申报时间，期间接受指令 申报和撤销。沪深300指数触发7%阈值的，或者相关合约收市前15分钟内触发5%阈值的，相关合约暂停交易至当日收市，期间不接受指令申报和撤销。此 外，如果指数熔断跨越午间休市，则三家交易所的相关安排都与现有休市安排一致，午间休市期间，投资者不能进行申报和撤销申报。
8，指数熔断结束后以什么方式恢复交易?
对上交所、深交所，对于15：00前结束的指数熔断，熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。
9，股指期货交易规则有何变化?
熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步，即股指期货的集合竞价时间为每个交易日9：25-9：30，连续竞价交易时间为每交易日9：30-11：30和13：00-15：00。
在非交割日，期货与现货同步熔断。但在交割日，下午13：00开市后不再实施熔断，上午实施的熔断最迟下午13：00起也要恢复交易。
熔断实施后，期指的 每日价格最大波动限制由±10%调整为±7%。当沪深300指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到5%的，股指期货合约的价格波动限制为上一交易日结算 价的±5%;当沪深300指数较前一交易日收盘首次上涨或者下跌达到或者超过5%的，股指期货合约进入熔断，恢复交易后，合约上涨或者下跌对应方向的每日 价格最大波动限制随即生效。
10，熔断机制可能带来哪些影响?
国金证券(600109，买入)表示，熔断机制和涨跌停板制度相当于给A股套上了“双保险”，这有助于国内A股市场的波动在一定程度上会有所减小，腾出了一定的时间让投资者平复恐慌的心理，试图促使投资者更多理性交易，波动或有所平缓。
不过中金也曾提及，目前一级阈值幅度较低(根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%)，且二级阈值与一级阈值设置差距过小(仅2个百分点)， 正常交易可能会比较频繁的被中断。
此外，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度在接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售从而引致触碰熔断阈值的情况。
熔断机制设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。
触发5%熔断阈值时，暂停交易15分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。
尾盘时段(14：45至15：00期间)触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。
[年A股熔断机制生效 “熔断时代”哪些规则发生了变化？]
a股熔断机制
熔断机制是市场交易“减震器”
A股将于1月1日起实施熔断机制，这会对市场造成何种影响呢?
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，这次发布的熔断机制最大的看点就是缩短了熔断的时间，由30分钟缩短至15分钟。这主要是因为尽量减少该机制对市场的干预。
“虽然熔断机制不是万能的，但实施之后可以缓解市场过度波动，有利于市场的稳定和冷静。”董登新认为，不过从根本来说，熔断机制仍然是治标不治本，最根本的还是要完善市场的制度和监管。
在国金证券看来，熔断机制和涨跌停板制度相当于给A股套上了“双保险”，这有助于国内A股市场的波动在一定程度上会有所减小，腾出了一定的时间让投资者平复恐慌的心理，试图促使投资者更多理性交易，波动或有所平缓。
长江期货首席经济学家刘仲元分析称，熔断机制是市场交易的“减震器”，其实质就是在涨跌停板制度启用前设置的一道过渡性闸门。将有利于限制过度投机，防止出现断崖式下跌。(金)
热点问答
指数熔断对哪些品种的交易及相关业务有影响?
触发熔断时，股票及股票相关品种的竞价交易均暂停，新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报，若指数熔断持续至15:00，相关证券当日不进行大宗交易。
指数熔断结束后以什么方式恢复交易?
对上交所、深交所，对于15:00前结束的指数熔断，熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。
指数熔断期间投资者能否申报或撤销申报?
三家交易所在指数熔断期间能否申报和撤销上有所差异。一是上交所。指数熔断于15:00前结束的，熔断期间可以继续申报和撤销申报。指数熔断持续至15:00结束的，熔断期间仅接受撤销申报，不接受其他申报。二是深交所指数熔断期间，投资者均可以申报，也可以撤销申报。三是中金所。沪深300指数触发5%或7%阈值的，熔断交易时间限制不同。
熔断机制：背景、作用与代价
机制推出背景：三季度A股市场大幅波动。15年6月中下旬开始A股市场出现一波急速下跌，期间屡次出现千股跌停涨停的奇观。监管层推出熔断机制目的是为了防止出现类似情形时，通过机制安排在市场极端波动的情况下给予投资者更多冷静时间，从而达到稳定市场的作用。
A股的波动特征：沪深300指数来有105次盘中波动超过5%，33次超过7%，占交易日总数比例分别为4.0%及1.2%，触碰跌幅阈值的次数明显高于涨幅阈值。统计数据显示沪深300指数在历史上有147次波动在4.5%以上，其中105次的5%波幅满足暂时熔断条件，33次7%的波幅满足停止交易条件。且从发生时点来看，这些波动多发生在市场牛熊风格比较明显的时段，在震荡行情下发生的概率较低。
历史上沪深300指数触碰跌幅阈值的次数明显高于涨幅阈值，其中碰触跌幅5%/7%的次数分别为69/22次，碰触涨幅5%/7%的次数分别为36/11次。考虑到A股市场以散户为主的投资者结构在这十余年的时间里并未发生本质性的变化，且至少在未来一段时间里依然很难有根本转变。监管层推出熔断机制以图起到防止市场非理性波动、稳定市场的作用。
机制的影响：我们认为：(1)熔断机制的引入可能会起到部分稳定市场的作用。由于市场波动加大时，交易将被强制性中断，能够起到一定的稳定市场的作用;(2)但这种熔断机制起作用也将是有代价的：首先，目前一级阈值幅度较低(根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%)，且二级阈值与一级阈值设置差距过小(仅2个百分点)，正常交易可能会比较频繁的被中断;
第二，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度在接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售从而引致触碰熔断阈值的情况。我们估算市场下跌达到4.5%-5%区间交易日占比0.9%，在这样的交易日投资者也可能会因为指数波动幅度在接近熔断阈值而恐慌性抛售导致市场跌幅触碰阈值引发熔断。
国际对比：中国的熔断机制一级阈值相对低、两档之间距离小
我们对比了美国、韩国、印度等市场的指数熔断机制的情况。该三个国家也均设立了指数熔断机制。相比之下，中国在有个股涨跌幅限制的情况下，指数的熔断阈值相对严苛，触碰频率估计也将远高于美国、韩国等国家。以美国为例，因1987年股灾，美国在1988年设定熔断机制，随后在又做出调整，目前的美国指数熔断机制的基准指数为标普500，阀值只有单项跌幅阀值，为7%/13%/20%。但自最新规则(版)以来，美国尚未用到过熔断机制。
美国“熔断机制”缘于1987年“黑色星期一”
1987年10月19日全球股市暴跌，当天也被称作“黑色星期一”，道琼斯指数下跌22.61%。1988年10月19日，即1987年股灾一周年，美国商品期货交易委员会(CFTC)与证券交易委员会(SEC)批准了纽约股票交易所(NYSE)和芝加哥商业交易所(CME)的“熔断机制”。
自1987年股灾以来，在以后的中，美国没有出现过大规模的股灾。截至10月27日全球股市受东南亚金融危机冲击时启动过一次。
除了美国，法国、日本、韩国等国也都采用了“熔断机制”。5月23日，日经225指数大跌，日经225指数期货就曾触发“熔断机制”而暂停交易。
今年的8月24日，全球股市遭遇“黑色星期一”。美国股市开盘后，道指迅速扩大跌幅至6%，跌逾1000点，创雷曼兄弟倒闭以来最大。而在美股盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发“熔断机制”，从而导致美国三大交易所股指期货暂停交易。
是美国证券交易委员会设立的一种保护机制，即在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。
形式包括两种：一种是熔而断，指当价格触及熔断点位后，在随后的一段时间内停止交易;另一种是熔而不断，指当价格触及熔断点位后，在随后的一段时间内仍可继续交易，但报价限制在熔断点之内。
熔断机制的作用包括：对交易风险作出预警，防止风险事件的突发性与后果的严重性;为控制交易风险赢得思考时间与操作时间;在极端行情中将价格波动限制在一定范围内;减轻高频程序化交易带来的负面作用。
a股熔断机制方案
熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。国外熔断制度有“熔而断”和“熔而不断”两种表现形式。
今年9月6日晚间，证监会表态将研究关于资本市场的熔断机制。次日，三大交易所发布公告称，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制：以沪深300指数作为指数熔断的基准指数，设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。
具体来看，触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。14时30分及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。
所谓“熔断”制度，就是在期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价幅不能超过规定点数之外的一种交易制度。由于这种情况与保险丝在过量电流通过时会熔断而使得电器受到保护相似，故形象地称之为熔断制度。
例如： 1、熔断期间，股指继续保持单边走势，这肯定会造成市场一定的恐慌心理，于是会在熔断价格堆积相当数量的挂单，有可能促使熔断期结束后直接奔向停板，一定程度上扩大了市场的风险。
2、熔断期间，股指走势平稳，或者有所调整，市场由于熔断启动时所造成的动荡心理会有所平和，熔断结束后，股指期货走势会趋于平和。
3、熔断期间的挂单可以视为即时市场人气的一个有效指标，根据挂单的数量和成交情况应该大致判断出结束后的状况。例如有大量挂单，显示市场对行情延续的肯定，则在这种惯性下价格有可能会继续单边;相反，如果仅仅只是触及到熔断价，挂单方面并没有明显积极的的意图，那我们可以判断实时的行情不具备很强的冲量。
在国外交易所，“熔断”制度有两种表现形式，分别是“熔而断”与“熔而不断”。前者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易;后者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内仍可继续交易，但报价限制在熔断点之内。
在持续下跌行情中，价格剧烈、无序的变化对期货和现货市场造成的破坏性较上涨行情更大，因此，国外证券、期货市场采用的熔断机制大多只在下跌行情中启用，不涉及上涨行情。股指期货是基于股票指数的金融产品，国外很多期货交易所的相关股指期货合约所采纳的熔断机制中也考虑到了其股票市场交易的熔断状况，实现期现对应。
a股熔断机制好处
熔断机制，是最近几个月备受市场高度关注的热门话题之一。事实上，纵观国外成熟市场的情况，自市场引入熔断机制之后，往往也会给市场带来了有益的影响。更多时候，当市场发生非理性的下跌行情时，熔断机制也往往能够起到显著的功效。
对于A股市场而言，经历了今年6、7月间的股灾**之后，熔断机制的落地就显得迫在眉睫了。显然，从熔断机制本身的功能来看，主要在于为不理性的市场提供一段“冷静期”，但其并不会从本质上改变股市的运行方向。换言之，当这一段“冷静期”结束之后，又将会把主动权交还给市场，让市场进行自身调节。不过，从其真正的影响来看，主要利于市场的稳定运行，维护市场的运行秩序，间接维护了散户的利益。
事实上，对于A股市场的熔断机制，早已在今年9月初就开始提出了相关的方案。与此同时，在当时，三家交易所也就指数熔断发布了相关的公开征求意见。
按照当时的征求意见方案，主要拟采取分档的形式来确定指数熔断的时点。此外，还提出了当市场触发5%的熔断阀值时，市场将会暂停交易30分钟。而在当天14：30及之后的时间内，若市场触发了5%的熔断阀值，及全天任何时间段内触发7%的熔断阀值时，市场将会暂停交易直至收市。
时隔三个月的时间，虽然A股熔断机制得以落地，但从此次落地规则来看，却与当时提出的方案有所改变。
根据笔者整理的资料，主要存在几点比较特别的区别。
其一、三家交易所触发5%熔断阀值后，暂停交易的时间缩短至15分钟。
其二、在保留现有10%的涨跌幅限制基础上，再行推出熔断机制。换言之，涨跌停板制度暂不取消。
其三、以沪深300指数作为基准指数，同时保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时间段内触发7%采取暂停交易至收市的规则。
其四、实施双向熔断机制，即本次熔断机制将会形成“三市联合熔断、双向熔断以及分档熔断”这三种熔断机制模式。
其五、A股熔断机制将会于1月1日起正式实施。简而言之，即不是从即日起实施，而新规落地仅有不到1个月的时间。
笔者认为，随着A股熔断机制的落地，实际上将会从某种程度上改变了投资者的操作策略，甚至还会改变了市场的部分玩法。但是，从整体上分析，熔断机制只是为不理性的市场提供了一段冷静期，而并非会完全改变市场的运行趋势。换言之，在A股熔断机制的模式之下，熔断机制并不会轻易扭转市场的运行方向，对市场的发展并不会构成本质性的冲击。
那么，在A股熔断机制之下，又将会给散户带来什么好处呢?
显然，正如上文所述，熔断机制的推出并不会对市场的发展构成本质性的冲击。但是，因其是在涨跌停板的基础之上再度实施熔断机制，因此会给现行的市场运行模式带来了一定的影响。
笔者认为，其实，在市场波动率不高的环境之下，熔断机制的实施概率将会显著下降，而期间对投资者的操作策略也不会带来太多的冲击。但是，若市场再度发生类似于今年6、7月间的股灾**，则将会给投资者的投资策略带来深刻性的影响。
在实际操作中，对于投机性极强的A股市场而言，如遇到非理性的下跌行情，A股熔断机制仅为非理性的市场提供一段“冷静期”，而并非改变市场的运行方向。由此一来，若市场抛售压力过大，则容易让市场无法充分释放出下跌的风险。至此，当市场再度恢复交易之时，在强大的抛售压力之下，市场或在短时间内再度触发熔断机制。
显然，如果市场遭遇到上述的情景，则现行的市场交易制度，将会让散户们的操作难度更是难上加难，甚至陷入了因连续跌停或连续停市而无法卖出股票的尴尬局面，而任由其持股市值的不断缩水。
时下，虽然A股熔断机制得以落地，但是其却是建立在股市涨跌停板制度以及T 1交易制度的基础之上。换言之，在现行交易制度没有得到本质上修改与完善的基础之上，再度实行熔断机制，其熔断的本质意义就会大打折扣了。
因此，笔者认为，对于熔断机制的正式落地，实际上更需要相关配套措施的跟进，例如修改部分市场交易制度，或者给予普通散户更多的风险对冲方式等。否则，在极端的市场环境下，熔断机制未必能够给予普通散户带来最本质的保护。
1月4日是2016年A股的第一个交易日，也是A股熔断机制实施后的第一个天，沪深两市双双重挫，并触发熔断机制，并连续开启5%和7%两个阀值，也实现了A股历史上首次因大跌而只成交约半天的记录。
今日是A股以及期货市场熔断机制正式实施后的首个交易日。根据熔断规定，当沪深300指数当日涨、跌幅达5%时，将触发熔断机制，三家交易所(上交所、深交所、中金所)暂停交易15分钟;当沪深300指数当日涨、跌幅达7%时，暂停交易直至收盘;当沪深300指数当日在尾盘阶段(14：45及之后)涨、跌幅达5%，暂停交易至收盘。
所谓指数熔断机制，通俗地讲，就是当股票交易市场(上交所和深交所)和期货交易市场(中金所)的基准指数波动超过一定幅度时，暂停整个市场交易一段时间，防止市场过度反应。
不过，在今日市场上，熔断机制似乎让投资者变得更为情绪化。小幅低开后走低，下午开盘后更是快速跳水，沪深300指数先后触及5%和7%的熔断阀值。沪深两市也从13：33分左右“停市”。
截至“收盘”，上证指数报3296.66点，跌6.85%。深证成指报11630.9点，跌8.16%。创业板跌8.21%，中小板也重挫了8.20%。而熔断机制的基准指数沪深300当天被定格在3470.41点，跌幅为7%。
[2016年A股熔断机制“生效”]
★ 股协议书
★ 社保股工作总结
★ 教育股工作计划
★ 法规股工作职责
★ 那一股暖流散文
★ 秘书股工作职责
