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医药行业分析报告
生物医药行业在战略新兴产业中属于盈利周期较长的产业，一个生物医药品种从临床前研究到上市，一般需要5～时间，期间需要大量的研发投入。因此，生物医药产业高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特点，决定了股权融资是生物医药企业在成长期的重要融资方式，也提示我们应该根据生物医药企业的在成长期的财务特点和投资风险，设置能够适应研发型企业特性的上市标准。
一、生物医药行业基本情况
（一）生物医药行业简介
生物医药产业被称为“永不衰落的朝阳产业”。随着世界经济的发展、生活环境的变化、人们健康观念的变化以及人口老龄化进程的加快等因素影响，与人类生活质量密切相关的生物医药行业近年来一直保持了持续增长的趋势。根据全球最大的医药市场咨询公司IMS Health的统计报告，全球医药市场销售额将达到1.1万亿美元，未来几年将保持5%-8%的复合增长率，这反映了全球医药市场强劲的整体增长趋势。尽管各国政府均在控制医药费用的增长，但由于新药开发、人口结构变化及人们对健康预期的提高，药品市场的增长仍快于经济增长的速度。
按照年销售额10亿美元的重磅药物标准，有近百种药品达标，其中TOP50的达标线为16.43亿美元，这些重磅药物全部出现在美国和欧洲。我国生物医药行业发展从二十世纪80年代开始，目前尚没有出现年销售额超过10亿人民币的药物。
进入21世纪以来，我国生物医药行业持续高速增长。据国家食品药品监督管理总局（CFDA）南方医药经济研究所发布的数据，至20，我国生物医药产业销售收入从1686亿元增长到21543亿元，年复合增长率达到21.65%。
根据国家统计局发布的数据，截至年末，()我国医药制造业总资产达到18480亿元；2013 年全年，我国医药制造业实现销售收入20593亿元，较“十五”末期的增长16573亿元，复合增长率22.66%。
根据预计，至我国医药市场仍有望保持16.1%的高年均复合增长率。20，我国医药市场规模已超越法国和德国，成为仅次于美国和日本的全世界第三大医药市场，预计到我国在全球医药行业中的市场地位将进一步得到巩固，我国有望成为仅次于美国的全球第二大药品市场。按照《国家战略性新兴产业分类目录》，生物医药产业可以划分为生物技术医药、化学药物、现代中药三个子类。
（二）生物医药行业的生命周期与财务特点
生物医药行业的一个重要特征在于盈利周期较长。一个生物医药品种从临床前研究到上市，一般需要5～10年时间。因此，对于处于研发阶段的新生物医药品种和企业，盈利一般都需要较长时间。国外领先的生物医药企业从成立到盈利平均需花10年左右的时间。同时在这段研发且没有盈利的阶段，生物医药企业往往需要大量的资金投入，研发投入往往超过20%的销售收入。可见，生物医药类企业一般最需要风险资金和市场支持的时间在企业创立初期，而伴随企业产品成熟，甚至于专利技术保有期限的结束，企业的成长性将大打折扣。
海外较为成功的生物医药公司从成立到上市的平均年限为4 年，从上市后到盈利的平均年限为7 年，盈利之后企业将出现非线性增长。
（三）生物医药行业的发展趋势
在药品市场增长空间方面，中国将是潜力最大的市场。未来我国人口老龄化加深和居民可支配收入的增长是推动我国医药行业持续增长重要动力。目前，我国用药水平还偏低，医药市场的不断扩大是必然趋势。未来医疗体制改革和行业结构调整将是影响医药行业的主要政策面因素。根据国家“十二五规划”纲要，未来五年我国将健全医疗保障体系，建立和完善以国家基本药物制度为基础的药品供应保障体系。同时，我国还将支持中医药事业发展，坚持中西医并重，加强中药资源保护、研究开发和合理利用。由此可见，医药行业整体面临着较好的发展契机。
从生物医药细分领域来看，近年来在化学药和中药不能有效治疗的疾病领域发病率有所升高，生物技术药物的重要性得到越来越多的重视。生物技术药物产业具有较强的市场潜力，将成为今后生物医药产业的重要推动力。，世界药物销售额前三十名中有三分之一是生物技术药物，生物技术药物的销售额占世界医药市场的比重约为17%，此外，全球免疫类药物总销售额的79%、肿瘤类药物销售总额的35%都是生物技术药物。
二、生物医药企业上市情况
（一）A股上市生物医药企业情况
按照申万行业分类，截止201月21日，A股共有生物医药上市公司190家，总市值2.07万亿元，占A股总市值的4.8%，市盈率中位数为50.07倍，高于A股市盈率中位数42.88倍。生物医药企业代表新经济的发展方向，受到市场的认可和追捧，市盈率普遍较高，然而其市值占A股总市值比重并不高，说明资本市场服务生物医药产业的能力仍待挖掘。
20前三季度A股生物医药公司营业收入总计8244亿元、净利润686亿元，占A股全部公司营业收入的2.38%、净利润的2.03%。
（二）生物医药企业的成长路径与融资需求
以研发和制造为主的生物医药企业的商业模式和成长路径比较清晰，但无论是生产仿制药、改剂型药还是新药，从开始研发至最后成为产品，都要经过繁琐的步骤，一般需要5～10年时间，导致生物医药企业前期资金投入大、盈利周期长。然而，一旦技术突破、市场开发积累到一定程度后，生物医药企业会出现爆发式增长。
生物医药企业的成长路径决定了其融资需求主要集中在前期，即在药品研发成功前和市场开发时。且由于生物医药企业前期并没有多少营业收入，固定资产比重也不高，债务融资显然难以作为主要融资来源。因此，生物医药企业在创立初期最需要风险投资，其业绩能够出现爆发式增长的特性也与风险投资的投资诉求契合。
药品研发基本成型后，就需要多层次资本市场提早介入，降低其股权融资成本。在药品达到上市条件前，仍存在诸多变数，任何一个细节的问题都可能导致前功尽弃，风险较大，大部分企业的融资仍应该集中在场外市场，但部分研发团队能力强、产品市场认可度高的企业已具备进入场内市场融资的条件。这部分企业和其他新兴产业中的初创型企业一样，需要特定的板块来满足其融资需求，并向投资者充分提示风险。而当药品研发成功，进入市场开发阶段的企业，则更加满足进入场内市场融资的条件。
目前中小板和创业板对于生物医药企业的融资支持局限在产品开发进入成熟阶段，企业已经获得一定盈利的企业，这显然无法充分发挥资本市场支持新兴产业的能力。境内优秀的生物医药公司大量流失海外，在香港、美国、新加坡、英国等境外交易所上市并以股权融资的境内生物医药公司市值已达2119亿美元。
（三）生物医药企业的投资风险
生物医药行业有着巨大的发展空间和吸引力。作为技术高度密集的高新技术行业，对相关技术的要求很高，而且需要投入巨额资金，具有很大的不确定性和不稳定性。影响我国生物医药行业投资风险的因素主要有四个，分别是政策风险、研发风险、技术风险和市场风险。
1．政策风险
就目前的行业发展阶段和行业特征而言，生物医药行业要想更好的推动和发展离不开政策的扶持和政策的带动。因此，政策风险对生物医药行业投资的影响不容忽视。具体来说，生物医药行业投资可能面临的政策风险主要来源于以下两个方面：一是产业政策，二是行业标准。
作为新兴产业的生物医药行业，它的不断壮大是和我们国家实行的政策密切相关的。当前，我国对生物医药采取鼓励扶持的态度，不管是国家长远性规划或国家级大型基金，都将发展生物医药技术列为优先考虑项目。但这并不意味着生物医药行业内的所有细分行业都能受到国家产业政策的照顾，部分技术含量低、产能过剩的细分行业，特别是仿制药制造业，随时可能失去原有的政策优惠。
此外，由于药品的生产、销售与使用直接关系到人民的生命健康和福利，因此政府的督促和有关法律的颁布是不可以缺少的。在我国，药品的制造、出售和使用等环节都颁布了很多的法律法规和准则，以此来对医药企业进行约束。当前，中国实施药品生产和运营的许可体制，制药公司要通过《药品生产许可证》和GMP，才可以进行生产和运营。同时，作为原材料出口的医药公司需获得质量规范的认证和出口国的药品监督部门刊发的注册认证，方可出口。严厉的政策提升了行业的市场准入门槛。因此，即使生物药品开发成功，也将面临是否能获取生产批文的风险。
2．研发风险
在生物医药行业中，最大的投入当属研发、厂房和设备方面的支出。全球十大药厂的研发费用约占各自营业额的百分之八到十五。单个药品的.研发费用现在也已高的惊人，例如基因项目的新品研究费用大多在1～3亿美金，随着新药品研制的复杂程度提高，费用也相应提升，个别基因项目的新品研究费用已超过6亿美金。高技术的时效性又决定了投资需求的连续性，必须筹措足够的资金，否则，极有可能半途夭折。因此，投资于生物医药行业将不可避免的面临资金紧张而导致产业化过程失败的可能性。
从开始研发至最后成为产品，生物药品要经过六个繁琐的步骤：实验室研究阶段、中试生产阶段、临床试验阶段、规模化生产阶段、市场商品化阶段和严格监督。每个环节都需通过药政审批程序，所以开发一种新药周期较长，一般需要8～10年、甚至 10～的时间。如此长的周期，加上实验结果的不可预测性，将使投资面临不能完全实现预期目标的风险。
生物医药行业还面临和其他行业一样的知识产权保护风险。专利药能给医药企业带来可观的巨额利润，所以药品专利与医药企业的自身利益关系密切。发达国家的专利保护会强烈影响到生物医药公司的投资和决策。我国目前生物医药企业开发的药品中的绝大部分是仿制品。据有关数据表明，我国仿制一种新药的费用只需几百万人民币，花费3～5年，外国在该研究领域的费用预算一般是3～5亿元美金，研发时间大多需要7～10年。不过我国类似“免费午餐”似的开发模式可持续性较差，并且其他公司也会选择雷同的研发目标，激烈的竞争可能导致仿制药利润微薄。
3．技术风险
生物医药遵循制药行业的特定程序，需要经历科研、中试和临床三个阶段才能确保药品的安全性，其中任一阶段出现问题都有可能被否决。一个新类型的药品从研制到投入生产使用一般要经过四个环节，即临床研究、制剂处方和稳定性试验、生物利用度测试以及放大实验直到用于人体的四期临床试验等过程。新药研发的成功率很低，例如美国为1/5000，日本为1/4000，这是因为只要其中任何一个环节出现问题，就有前功尽弃的可能性。可见生物医药研发的技术环节存在很大的不确定性。
4．市场风险
生物医药企业的发展状况与市场需求状况密切相关，虽然近年来生物医药行业飞速发展，但行业内的竞争也越来越激烈，部分仿制药在竞争压力下难以达成预期销售目标，甚至导致企业难以生存和发展。
国内同类病症的药品往往有几种甚至几十种，质量良莠不齐，无论在科技实力、生产定位、外观包装等方面，我国的药品和西方国家都存在较大差距。中国加入了WTO后，开放流通的经济环境受到了国际产品的竞争影响，生物医药行业的市场风险有加大的趋势。
此外，从科技层面而言，新研发药物的科技含金量高于普通营养品，但从经营角度判断，新研发药品的经济效益未必能高于保健营养品。对于新技术的药品投资，必须充分考虑市场的需求情况和竞争情况，高科技含量不一定能带来高收益。
三、相关结论与建议
（一）发行上市是生物医药企业在成长期的重要融资方式
生物医药企业在创立初期最需要风险投资，随后需要资本市场提早介入，降低其股权融资成本。发行上市是生物医药企业在成长期的重要融资方式。
然而，中小板和创业板的生物医药企业从进入产业到上市的平均年限约为14年，且均是产品开发进入成熟阶段、已经获得一定盈利的企业，说明当前我国资本市场服务生物医药企业的能力严重滞后，亟需推出针对新兴产业发展特性量身打造的战略性新兴产业板，来更好地对接生物医药等新经济的发展要求。
（二）根据生物医药企业在成长期的财务特点和投资风险，设置相应的上市标准
鉴于生物医药行业在未来国民经济中举足轻重的地位，以及该行业研发投入大、盈利周期较长的特性，我们建议在未来修订上市标准时，改变目前发行条件中的单一财务指标体系，引进预计市值指标，设置多指标组合，供发行人选择，从而在最大程度扶持生物医药行业的发展。
1、医药行业进入新常态
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其持续发展源自药品的刚性消费，具有弱周期性的特征。随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善以及人口老龄化趋势,我国医药行业呈现出良好的发展态势，成为我国发展最快的市场之一。
根据CFDA南方医药经济研究所《中国医药市场发展蓝皮书》的数据，我国医药工业总产值由的6,719 亿元上升至年的25,798亿元，年均复合增长率达21.19%。
年，我国产业面临较大的结构调整压力，整体经济下行压力进一步增大， 医药行业受大趋势影响，增速随之降低。2015年全国规模以上工业增速为 6.1%，医药工业增加值增长9.8%，主营业务收入增长9.2%，利润增长12.2%，亏损企业数量同比增长12.1%。中国医药产业布局整体趋于优化，但增速趋缓。随着医改的不断深入推进，以及人口老龄化、产业迭代升级等趋势的推动，未来三至五年，中国医药行业仍将保持较高的复合增长率。
2、抗肿瘤药物市场前景广阔
在医药行业中，最具有市场前景之一的是抗肿瘤药物。肿瘤具有发病率高、隐蔽性强及致死率高等特点，已经成为人类健康的第一杀手。根据国家癌症中心公布的2015年癌症统计数据，2015年中国癌症总发病429.16万例，总死亡 281.42万例。据《全球癌症报告2014》显示，全球癌症病例呈现迅猛增长态势，由的1,400万将逐年递增至2025 年的1,900万，而中国新增癌症病例高居第一位。从年至2015年，中国癌症新发病例的复合增长率为6.79%，癌症死亡病例的复合增长率为7.50%。
肿瘤是人类健康第一杀手，而抗肿瘤药物市场也是全球第一大药物市场。2010年-2014年，全球抗肿瘤药物市场复合增长率为6.5%。2010-2014年中国抗肿瘤药物市场高速增长，由约430亿元增长至约 850 亿元，复合增长率18.6%。截至2015年底，大病保险覆盖人口达到了9.2亿，伴随着大病医保覆盖范围扩展，未来中国抗肿瘤药物市场的前景依然非常广阔。
3、医药政策推动行业供给侧改革，引导行业良性发展
随着中国医药制造业和医药市场的快速发展，以及医改进入深水区，由国务院、国家食品药品监督管理总局及其他部门出台的医药政策也密集落地，力图从供给侧破除医药行业结构不合理现象，改变医药行业“自主创新能力弱、技术水平不高、产品同质化严重、生产集中度低”的局面，引导行业实现良性发展。
2015年9月，国家卫计委发布了《关于重大新药创制科技重大专项拟推荐优先审评的药物品种公示》，拟推荐17个专项支持的药物品种为优先审评品种。在这次清单中，最大受益者就是肿瘤药。同月，国家卫计委、食药监总局、发改委、财政部等16 部委共同印发了《关于印发中国癌症防治三年行动计划(2015-)的通知》，明确提出“推动抗肿瘤药研制生产，通过自行创新研制、仿制药生产等手段，促进产品价格下降，提高药品可及性”。2015年11月国家食药监总局发布了《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见(征求意见稿)》和《关于药品注册审评审批若干政策的公告》，并于次月发布《关于解决药品注册申请积压实行优先审评审批的意见(征求意见稿)》将创新药、重大专项药、临床急需仿制药、优质仿制药、通过欧美审批认证药等药品纳入优先审评范围内，确定了优先审评审批的范围并规定了程序及工作要求。
203月，“十三五”发展纲要正式发布，纲要中提出“鼓励研究和创制新药，将已上市创新药和通过一致性评价的药品优先列入医保目录”。近一年内，医药行业相关政策密集出台、落实，一方面显示了国家强化医疗体系改革的决心，另一方面也为医药行业的健康、良性、可持续发展提供了强有力的政策依据和坐标蓝图。
4、研发创新、外延并购，推动医药企业跨越式发展双引擎
目前我国大部分药品为仿制药，目前市场上的仿制药质量参差不齐、仿制标准较低、部分药品疗效不确切。从“十三五”规划鼓励研发、生产“创新药”和“通过一致性评价的仿制药”的政策导向中可以看出，只有真正具备雄厚的研发创新实力的企业，才能在更严格的产品质量要求和更激烈的市场竞争中存活下来。这也使得并购成为医药行业的一大趋势。
并购有利于医药企业迅速获取自身不具备的研发能力、销售渠道、专利技术、创新产品、新兴市场等重要资源，快速构建并巩固核心竞争力，实现跨越式发展。随着医疗体制改革的进一步深化，我国医药行业长期发展过程中存在的一些结构性问题与不合理现象将得到改善，加速行业间的并购整合将倒逼医药企业强调以市场为准则，提升研发实力与创新能力，以产品的质量与疗效作为企业在市场竞争中的核心竞争力，以促进我国医药行业整体转型升级，并与国际接轨，使我国 医药行业发展呈现快速、良性发展态势。
医药行业招聘外部环境分析
1、行业招聘趋势
从招聘数据上看，招聘需求的减少更多的是来自于跨国企业的需求减少。对于藏医药制药企业来说，除要面临医改严峻的大环境外，更要面对专利新药的匮乏和仿制药企业的挑战等重重困难。
，医药企业间将不得不进行新一轮的并购重组，欧美国家的企业为节约成本，将会增加对中国、印度等亚洲国家的外包业务，并继续将投资重点进行转移，对中国医药人才的争夺战会更明显。 最后，年医药行业人才的需求增长还离不开强大的内需潜力。我国人口众多，医疗需求缺口巨大，在扩大内需政策的进一步刺激下，逐年提高的卫生总费用投入是必然是行业快速发展的原动力之一。
最后，2016年医药行业人才的需求增长还离不开强大的内需潜力。我国人口众多，医疗需求缺口巨大，在扩大内需政策的进一步刺激下，逐年提高的卫生总费用投入是必然是行业快速发展的原动力之一。
2、行业招聘主要职位
排名 职位类别 1 医药代表 2 美容·整形师 3 医生·医师 4 护士·护理人员 5 财会 6 药品注册 7 药库主任·药剂师 8 心理医生 9 疾病控制·公共卫生 10 医药检验
医药代表的招聘占到医药业总招聘量的30%，以绝对多数排在第一位，说明行业对这类人才的需求突出，需求量最大。其次是美容、整形师、医生/医师类、护理人员等。另外，一些比较新的职位(宠物护理，健身教练、心理医生等)虽然需求在不断增加。
3、行业人才申请热门职位分布 排职位类别 名
1 医药代表
2 护士·护理人员 3 行政人事 4 财会类 5 药品注册 6 医疗管理人员 7 市场公关类 8 医生·医师
9 药库主任·药剂师 10 健身教练
由上可见，该行业的招聘需求和求职意向有一定的错位，但是医药代表销售类的需求和供给还是一致的。医药代表的大量需求是该行业总体竞争加剧的表现，随着关税的降低、药品知识产权保护加强、药品批发、零售服务逐渐开放，除了各制药企业以外，各地的医院、药房、药检所等需要大批药品质量检验的岗位技术型人才和销售人才。
随着医药行业的日趋成熟，岗位对于从业者能力的要求也在不断提高，也增加了人才的流动性。从部门来看，流动性排在首位的是销售部门，而人力资源、财务等职能型序列的离职率则相对较低。总体来看，医药业从业者稳定性较差，想跳槽的人数占到56.55%。在想跳槽的原因中，收入太低排在首位，占53.62%，超过半数，说明行业内人员对现有收入水平不是很满意。职位发展前景不明朗和工作压力大分别以43.45%、36.21%排在第
二、三位，侧面反应出个人职业生涯规划和工作压力仍然是影响从业者稳定性的重要原因。
5、从业人员薪酬现状
注：此工资包含个人基本工资、各项补贴收入、变动性收入(绩效奖金、业绩提成、年终奖、企业分红)各项相加再平均到每月的税前收入。 医药业从业人员的月工资主要集中于1000—3000元和3000—5000元两档，所占比例达到58%之多。10000元以上的比例只占8%，高端比例较小.整个行业月工资比例呈现两头小，中间大的正态分布状况。
上半年,A股市场医药板块延续了去年11月以来的趋势,收益率继续落后大盘。期间,申万生物医药指数下降了14.10%,而沪深300指数只下降了
2.69%。
年初以来,宏观经济形势不利于证券市场的表现。 CPI从年初的4.9%逐步攀升到6月的6.4%,通胀压力下,政府一直采取紧缩的经济政策,多次上调准备金率及加息,货币供应异常紧张。与此同时,经济增长出现了明显的放缓,工业增加值从年初的14.9%陡然下降到5月的13.3%。经济出现了类似滞胀的局面。上半年医药行业的利润增速也出现了较为明显的滑坡,1-5月医药工业利润总额增长率19.45%,远低于去年同期38.79%的水平。滑坡的原因一是去年的基数较高,二是成本、特别是中药材价格的大幅上升。
行业增速下滑,部分公司的财报业绩低于预期,年初过高的估值水平无法得到支撑,因此医药板块上半年的表现差强人意,特别是在1月、4月下旬、5月下旬和6月中旬出现了四次较大幅度的下跌。
上半年配置的重点方向是特色原料药、品牌OTC、低估值的处方药以及预期成长性较好的中小型企业。其中,特色原料药类企业,受益于产业转移和合同定制,业绩出现了较大幅度的增长,股价表现较好。品牌OTC企业经营较为稳定,受成本压力影响较小,股价也相对平稳。但低估值的处方药企业增速较慢,部分中小企业业绩增长低于预期,它们的表现较差,需要总结和反思。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，覆盖第一、二、三产业。医药领域包括从上游的药品研发制造到药品流通再到下游的医疗服务行业，细分行业众多，且差异巨大，对于不同细分行业需要从不同的角度分析。
医药行业受政策影响非常大，近年来，医药管理部门对医药行业进行大刀阔斧的改革，在药品方面，加快药品审批，提高药品的质量和可及性，提高行业集中度，避免低水平重复，避免研发资源浪费，有利于医药行业的良性发展。
，国家机构改革对医药行业监管部门进行了较大调整，医药行业的直接监管机构有3个：
国家卫生健康委员会，负责拟订国民健康政策，推进医药卫生体制改革，落实疾病预防控制规划、国家免疫规划以及严重公共卫生问题的干预措施，落实应对人口老龄化政策措施，制定国家药物政策和国家基本药物制度，负责计划生育管理，管理国家中医药管理局。
国家药品监督管理局，负责药品、医疗器械和化妆品的注册管理、质量管理、上市后风险管理、标准管理、安全监督管理，参与相关国际监管规则和标准的制定。
国家医疗保障局，负责拟订医保制度的法律法规草案、政策、规划和标准，制定医保基金监督管理办法，制定城乡统一的医保目录和支付标准，建立医保支付价格合理确定和动态调整机制，制定药品、医用耗材的招标采购政策。
医药行业细分众多，根据其产业链主要分为三大板块，即医药研发制造业，医药流通行业，医疗服务行业。
1. 医药研发制造业
医药研发制造业位于产业链的上游，可以分为化学药，生物药，中药，医疗器械，医药合同研究等领域。
药品研发是一个高投入，高风险，长周期的行业，目前国内主要分为两类，一是传统大型药企逐渐由仿制转向创新(恒瑞SH:600276，复星SH:600196)，二是新兴创新药企，主要由具有技术优势的资深科学家创建(亚盛，微芯，奥萨)。
1.1 化学药
化学药仍占据药品市场的主体，分为原料药和制剂两个部分。近年来，药政管理部门出台了各项改革措施，对化学药企的创新能力要求越来越高，提高行业集中度，提高药品的质量，促进药企逐渐由仿制转向创新，有利于行业的良性发展。
1.1.1 化学原料药(C2710)
化学原料药指提供进一步加工成化学药品制剂、生物药品制剂所需的原料药，分为大宗原料药(新和成SZ:00，亿帆医药SZ:00)和特色原料药(华海药业SH:600521)。
原料药是医药制造业中周期性最强的行业，市场竞争激烈，对企业研发效率和成本控制能力要求较高，且随着环保要求的提高和对原料药价格垄断的打击，行业利润会被逐渐压缩，无技术优势的原料药企将被淘汰。
1.1.2 药物制剂(C2720)
药物制剂是将原料药根据其适应症和给药方式制备成各种可以直接应用的剂型，直接用于人体疾病的预防，治疗和诊断。大体分为口服剂型，注射剂，气雾剂和外用剂型(包括经皮，栓剂，滴眼，滴鼻，滴耳等)。
药物制剂根据其销售模式分为处方药和非处方药，分析处方药需考虑其目标患者数，目标市场，销售以及其专利信息。分析非处方药主要考虑其品牌及销售能力。(Pfizer NYSE:PFE，Roche PINK:RHHBY)
制剂行业是化学药的重点，目前国内药企研发能力较弱，仍采取仿创结合的策略，一致性评价政策将低质量仿制药淘汰，长期来看企业的发展靠的是的研发能力，考虑其研发投入，研发管线，专利信息，产品市场独占能力。(恒瑞SH:600276，复星SH:600196)
1.2 生物药(C2760)
利用生物技术生产生物化学药品、基因工程药物和疫苗的制剂。生物药市场占比迅速增加，其研发成本也更高，主要包括单抗类，CAR-T类，在体基因疗法，疫苗及其他生物制剂等。
1.2.1 单抗
单克隆抗体药物在生物药中占有重要地位，并逐渐成为生物医药领域发展的主要方向。单抗类企业研发能力要求高，研发投入非常大。(复宏汉霖，百济神州HK:06160)
1.2.2 CAR-T
CAR-T是一种离体基因编辑疗法，个性化治疗，运用基因工程技术在体外给T细胞加入一个嵌合抗原受体基因，使其可以特异性识别和杀伤癌细胞，在体外扩增后注入患者体内，清除癌细胞，治疗费用昂贵，仍需推动其早日实现产业化。(Novartis NYSE:NVS，复星凯特)
1.2.3 在体基因疗法
在体基因疗法是直接在体内给予病毒载体或者使用病毒将治疗性基因运送到人体细胞中。205月22日，国家卫生健康委员会等五部门联合发布了《第一批罕见病》目录，罕见病越来越受到关注，在体基因疗法针对罕见病具有独特优势。(Spark Therapeutics)
1.2.4 疫苗
疫苗是将病原微生物及其代谢产物，经过人工减毒、灭活或利用转基因等方法制成的用于预防传染病的自动免疫制剂，保留了病原菌刺激动物体免疫系统的特性，分为预防性疫苗和治疗性疫苗，疫苗的价格和销量受到国家调控。(华兰生物SZ:00)
1.3 中药
中医药是中国特色医疗产业板块，在国内市场中有极大的成长空间，截止，中国中医药产业的市场规模达到9970亿元，其中中成药规模占比70.5%，中药饮片规模占比21.2%，中药材占比8.3%。
目前国家政策大力支持中医药的发展，这对中医药行业是利好，但是中药配伍复杂，成分机理不明确，治疗效果未经循证医学证明，很难打开海外市场。中药包括中药材，中成药，中药饮片三类。
1.3.1 中药材(A0170)
用于中药配制以及中成药加工的药材作物，考虑道地药材。
1.3.2 中成药(C2740)
以中药材为原料，按规定的处方和制剂工艺将其加工制成一定剂型的中药制品。中成药可分为品牌中药和现代中药。品牌中药主要考虑其品牌及销售能力(云南白药SZ:000538)。现代中药考虑其研发能力及其海外市场拓展能力(天士力SH:600535)。
1.3.3 中药饮片(C2730)
对采集的天然或人工种植、养殖的动物、植物和矿物的药材部位进行加工、炮制，使其符合中药处方调剂或中成药生产使用的产品。中药饮片市场规模小，毛利率低，优势在于其不属于医院药品零加成政策的适用范围。(康美药业SH:600518)
1.4 医疗器械(C3580)
医疗器械行业利润丰厚，但国产器械水平仍然不高。包括大型仪器，IVD，高值耗材，低值耗材，家用仪器等。
1.4.1 大型仪器
目前医院大型仪器市场仍主要被欧美日企业占据，随着国家对国产替代的支持，国产器械及相关软件，系统配套发展迅速，需考虑其研发质量及销售能力。(Medtronic NYSE:MDT，Siemens PINK:SIEGY，Olympus，美中互利NASDAQ:CHDX)
1.4.2 IVD
在国际上， IVD(In Vitro Diagnostic Products)作为医疗器械的一个独立分支，拥有其特有的界定和法规监管体系。IVD主要包括用于体外诊断的仪器、试剂或系统。(科华生物SZ:002022)
1.4.3 高值耗材
医疗耗材利润高，且大多属于自费，占医疗开支比重较大，需关注医改控费政策对耗材的影响。(乐普医疗SZ:300003)
1.4.4 低值耗材
1.4.5 家用仪器
典型企业(鱼跃医疗SZ:002223)
1.5 CRO(M7340)
CRO(Contract Research Organization)承担药企委托的药学，临床前及临床研究工作，其效率高，成本低，专业性更强，分为药学方面的合同研究企业(药明康德SH:603259)和临床方面的合同研究企业(IQVIA NYSE:IQV，PAREXEL，泰格SZ:300347)。
2. 医药流通行业
医药流通行业受政策影响较大，分为分销和零售两个部分。
2.1 医药分销(C5150)
各种化学药品、生物药品、中药及医疗器材的批发和进出口活动。药品零加成，两票制等政策对医药分销行业影响较大，其行业集中度会提高。(国药控股HK:01099，上海医药SH:601607)
2.2 医药零售(C5250)
专门经营各种化学药品、生物药品、中药、医疗用品及器材的店铺零售活动。目前零售药店连锁率低，提供的药学服务较少。(老百姓SH:603883)
3.医疗服务行业
医疗服务行业包括公立医院，民营医院，院外检测，健康体检，专科诊疗，互联网医疗等。
3.1 公立医院(Q8410)
中国人口多，优质医疗资源缺乏，医疗工作者压力大，随着医改的进行，相关政策不断出台，医药分家，药品零加成，两票制，分级诊疗对医疗机构影响较大，关于分级诊疗，医保，医患关系以及看病难看病贵的问题之后会详细讨论。
3.2 民营医院
国家鼓励社会办医，医生多点执业，这是对民营医院的利好。(和睦家)
3.3 院外检测(Q8492)
典型企业(华大基因SZ:300676，金域医学SH:603882)
3.4 健康体检(Q8491)
典型企业(爱康国宾NASDAQ:KANG)
3.5 专科诊疗(Q8415)
典型企业(爱尔眼科SZ:300015，通策医疗SH:600763)
3.6 互联网医疗
典型企业(丁香园，微医)
中国综合国力迅速发展，医药行业在其中必然需要承担重要角色。虽然面临市场竞争激烈，研发资金不充裕等诸多问题，但未来发展前景一定是光明的。未来药品研发的重点仍然是肿瘤，慢病和罕见病等领域，通过医药养护结合解决老龄化问题，并积极应对人口悬崖问题。
随着“两票制”“一致性评价”“三医联动”等国家政策的不断推进，我国药品流通行业集中度进一步提升，药品零售市场呈现连锁化趋势，医药工业迎来产品和企业洗牌，医药电商迎政策利好将全面发展。
1、药品零售呈现连锁化趋势
1995年，海王星辰、中联大药房率先在深圳建立起现代化运营模式的连锁药店。时至年，我国药店连锁化已经历了24个年头。
底全国零售连锁企业数量为4981家，零售连锁企业门店20.4万家，单体药店数量为24.3万家，连锁率45.5%。相比于美国3大连锁药店巨头CVS、Walgreens、Rite占据75%的市场份额，我国零售药店连锁率还有较大提升空间。
规模化的并购只是过程，整合优化才是扩张的关键。尤其是加盟店，此前一直不被看好。20各大连锁巨头为了扩张速度，也都开始“自营+加盟”并重发展。为避免关店，连锁加盟店从管理到运营，也都迫切需要专业化、规范化、标准化发展。
2、医药商业集中度进一步提升
随着年“两票制”全面推行，药品流通行业集中度将明显加速。国药、华润、上药、九州通等医药商业龙头迎来利好，一些过票违规、品种较少、缺乏竞争力的中小医药商业，将被彻底淘汰。
我国医药产业集中度仍很低，除了国药、华润、上药3大医药龙头外，存在许多规模很小的商业代理公司，供货目录甚至只有10几个品种，这直接导致医药流通环节多、成本高，药品从生产商到最终的消费者，有 6—7个流通环节，无序竞争、过度竞争现象严重。
两票制”政策的深入执行，将进一步压缩药品流通环节，提升产业集中度，医药服务供应链集成管理模式将进一步优化。
3、一致性评价带来制药企业洗牌
药物一致性评价是新医改的核心政策之一，旨在提高药品质量、减少同质化竞争、淘汰僵尸文号、鼓励新药开发等。
目前我国已有的药品批准文号总数达18.9万，而一致性评价后这一数字会砍掉一大半，研发能力较弱的中小医药企业和研发机构将因此倒闭或被兼并。
尤其对以仿制药为主的中小制药企业来说，一致性评价带来BE开展难、BE风险高、品种选择难、投入高等诸多困难。按现在的情况，一致性评价BE费用，加上前期药学研究调查，一个项目可能需要投入500万以上，而且不能确保BE一次性合格。如果是抗肿瘤等特殊药品，投入可能会翻倍。
新版GMP淘汰了一大批企业，一致性评价将继续淘汰一批资金、研发和营销实力弱的医药企业。以往纯靠营销和渠道建设的医药企业，将会随着品种的优胜劣汰而渐渐落幕。
4、处方药外流释放千亿级市场
长期以来，公立医院在处方药市场牢牢占据主导地位，医院处方更是难以流出，处方药在药房销售中占比极低。但随着医药分家、降低药占比、流通两票制等医改政策落地，处方外流已是大势所趋，将释放千亿级的市场。近期国务院通过的《“十三五”卫生与健康规划》再次明确，要加快推动门诊患者凭处方到零售药店购药。
处方药从公立医院外流或将带来千亿级市场，无论是工业企业、商业企业还是零售药店都在蠢蠢欲动，紧盯这块市场。在处方药这块，目前的格局是医院占70%份额，社区占10%左右份额，零售占20%份额。按照国家目标，要把医院近1/3处方药外流到院外，相当于在原来7000亿基础上拿出亿进入零售市场，无疑是一个巨大的市场机遇。
1)、处方药外流的3种主要模式
目前处方药外流主要是3种模式，第一种是DTP(Direct to Patient)模式，即制药企业将产品直接授权给药店做经销代理，患者在拿到医院处方后就可以在药房买药并获得专业用药指导;第二种是处方药生产企业自己建立零售团队，实现药品零售化销售;第三种就是患者拿着医院的处方自己到院外购药，这种类型目前占绝大部分，属于处方药的自然外流。
2)、处方药外流所面临的问题
第一，目前医院处方药外流数量有限，中药处方流出要比西药处方药多。
第二，药店处方药销售需要严格执行相关规定，比如按照GSP规定进行储存、陈列、管理，给消费者提供体验空间。
第三，药店需要增加高层次的药学服务人员，具备专业的处方用药指导技能。
除此之外，处方电子化、用药习惯等也会影响到药店销售。
3)、药店如何承接处方药外流
药店承接处方药应做好这几点：一是做好处方药品种规划，把现有的经营品种与医院医保报销目录的品种进行匹配，再同药企进行价格谈判;二是利用药店市场化的价格优势和服务优势吸引医院处方，培养忠实的消费者群体;三是提升专业化服务能力，提高诊断和用药水平，增强消费者购药体验。
医院处方外流是一个巨大的市场机遇，零售药店应提前布局，从根本上解决患者用药依从性的问题，不断提高用户粘度。
5、医药电商迎政策利好快速发展
现阶段国家政策层面，对医药电商已持全面支持的态度，准入制上已大大降低了药企开展电商业务的门槛。
2017年1月23日，国务院新规定要求取消互联网药品交易B证(药品生产企业、批发企业通过自身网站与本企业成员之外的其他企业进行的互联网药品交易)、C证(向个人消费者提供药品)审批，消息一出立刻引起业界关注。
此前医药企业获得《互联网药品交易服务资格证书》的审批需要3-6个月时间，从提交资质材料到最后审核，部分企业可能需要花一年时间也无法获批。B证门槛取消后，医药工业和商业公司将更加积极地拓展电商业务。由于药企自建电商平台成本高、时间长，因此将会更加积极地通过入驻未名企鹅等第三方B2B电商平台经营业务，提升药品流通的营销效率和交易效率。
零售方面，连锁药店自建的网上药店将继续保持高速发展。不过由于药品的特殊性，仅是网上药店并不能完全满足消费者的需求，尤其是用药安全性等因素。因此药店还必须通过O2O延伸服务，引导消费者到门店，为其提供专业的药学服务。
基于用药安全性，医药电商领域关注的网售处方药、第三方药品零售试点仍难松绑。11月，国家发改委发布了《互联网市场准入负面清单(第一批，试行版)》。其中“药品生产、经营企业不得采用邮寄、互联网交易等方式直接向公众销售处方药”这项要求，基本上对网售处方药下达了限制令。而205月，3个第三方国A平台药品零售试点，95095医药平台(即天猫医药馆)、八百方、1号店也被叫停。
6、“三医联动”贯穿全产业链联动改革
三医联动即是医疗、医保、医药改革联动，贯穿全产业链，是未来的医改核心。
1)、“三医联动”之医疗篇
分级医疗构建家庭医生制度
分级医疗是医疗改革的重点之一，年8月全国卫生与健康大会上首次将“分级诊疗”定位为5项基本医疗卫生制度之首。分级医疗的关键在于建立家庭医生制度。2017年，家庭医生签约服务覆盖率达到30%以上，重点人群签约服务覆盖率达到60%以上。
在分级诊疗不断推进的过程中，互联网医疗平台也迎来了巨大的创新机遇。比如平安好医生、微医集团等。
2)、微医布局”互联网医院+药店”
微医(原挂号网)旨在打造”中国式ACO平台”，重点推进“互联网分级诊疗平台”、“区域手术中心”和“微医ACO(Accountable Care of Organization)”三大战略落地，构建“医、险、药”生态链闭环。
借助资本的力量，微医在过去一年时间已经覆盖了一万多家药店，日诊量超过2万。微医通过在药店布设远程诊疗相关设备，患者可以远程接入微医乌镇互联网医院，并能够拿到处方。如果远程诊疗不能处理，还可通过该平台预约其它医院。
除此之外，丁香园则采用自建门诊的重模式，将传统医疗的中间利润环节砍掉，降低患者医疗服务价格。
2、“三医联动”之医保篇
1)、“两保合一”整合推进
“两保合一”旨在推进城镇居民医保和新农合制度整合。绝大多数省市将出台整合方案并执行。安徽和江苏，则是“两保合一”整合最早的两个地区。
2)、医保目录优化调整
“两保合一”之后，医保目录将根据“就高不就低”的原则，增加原参保人员的用药范围、报销水平等，调整预计将新增300多种药物，进而带来市场扩容的机会。
3)、医保支付方式及标准改革
医保支付方式将开始向按病种付费转移，医保支付标准在完成一致性评价后，原则上将按通用名制定(一致性评价前按商品名制定)。药品实际市场交易价格会是医保支付标准的主要参考因素，全国最低价是主要的参考价格。
3、“三医联动”之医药篇
1)、药物一致性评价是医保支付标准实施基础
药物一致性评价是上述医保支付标准政策实施的基础，2017年国家不遗余力地推进这项政策。而且，仿制药一致性评价将淘汰一批研发技术落后的企业，实现制药行业“去产能”的任务。
2)、药价谈判制度覆盖更多区域
2016年5月20日，首批国家药品价格谈判结果出炉，3种谈判药品降价幅度最高达到了67%。文件要求各地及时做好谈判药品集中挂网和与相关医保政策的衔接。谈判结果公布后至今，已有26省份将谈判药品纳入各类医保合规费用范围。
未来药品采购形式更加丰富
未来药品采购将会越来越多的市级招标采购，采购组织联盟，同时在药品议价前引入专家团队进行品牌遴选。药品采购形式也各种各样，例如上海和深圳的GPO、3)、宁波模式、三明联盟等。
“三医联动”政策的不断推进，将改变目前医疗与医药市场的格局，行业的集中度将逐渐提高，生产企业和流通企业总体趋势是往微利方向进行，而互联网医疗和医药电商平台将借助模式创新蓬勃发展。
如何研究医药行业 ?
这个问题涉及的范围太大了，医药包括化学制药、中药、生物制药、医疗器械、医疗服务、医药流通，每个细分子领域又可以继续分成很多个子行业。讲下大概的思路，供参考。医药的研究可以从产业链的思维来分析，也就是说弄清楚一个药品怎么生产出来，又怎么到病人手中的。分为两段，化合物——药品：会涉及到临床前、临床、注册上市(每一个环节都可以深挖下去，比如说临床，需要经历1234期，有一系列的流程要走，耗资巨大)，药品的上市——消费者手中(医药流通、招标采购政策等。政策也是研究医药行业一个非常重要的切入点，两票制、药占比、一致性评价、分级诊疗等等，把每一个政策作为一个专题去细看，分析对行业的影响情况)。
医药行业包括药也包括器械领域，两个领域有很大的不同，药品有的单品可以做到很大的规模，而器械的单品会有天花板，所以要分开来看。
重新来回答下这个问题，以后有新感悟，会继续过来更。
对于生物医药行业的投资一直在摸索，想理清楚背后的逻辑是什么，还没有想的很明白，尤其是估值部分。总想着看多一点，对这个行业理解的更透切一点再来分享，但那估计得很久之后了，还是先记录下自己目前所知，输入与输出同样重要。
想以出去旅行来类比医药行业的研究，比如老外来我们国家旅行，第一件事肯定是找一个地图来看，大概知道我们南北西东都有哪些地方。拿我之前领导的话来说，就是去到一片森林，先坐直升飞机上去看看，观察下地形，不要迷失在其中。医药行业细分子行业很多，有化药、生物药、有医疗器械、有医药商业等等。每个子行业又可以往下继续分，化药又可以分为化学原料药和化学制剂，原料可以分为大宗和特色，而制剂又可以分抗感染、抗肿瘤等。每个细分行业不需要理解的非常深，只需要大致在心里有个底，就像老外初步了解之后，可以选出几个地儿，比如北京、四川、重庆、湖南等，去这些好吃、好玩多的地方。
在看医药行业地图的时候，也需要从另一个角度进行切入。要去探究，一个药物，它是怎样研发出来的，药物发现——临床——最终上市，需要经历怎样的环节，众多公司在里面扮演了什么角色，是原料药生产商、CRO抑或CMO等，临床前、临床一期、二期、三期以及上市后的四期，各解决什么问题，都是如何设计的，想要解决什么问题，通过概率有多大，需要花费的时间等，政府药审机构扮演了什么角色，了解临床的申请流程。可以去看相关的书籍，药物发现，看临床实验设计，看政府相关制度文件，做到对这个链条心中有数。
研究医药行业离不开对政策的探究，药品集中采购、两票制、分级诊疗、二次议价、一致性评价、优先审批、孤儿药等等，名目繁多，需要一个个深八它的来龙去脉，影响力。可以从近年的开始，往前追溯，五年、十年。对政策的研究，可以结合美国市场、日本、以及印度市场的政策分析，看各个国家都有啥相同点与不同点，美国的生物医药行业非常发达，走在前列，有很多可以学习的地方。
再回到旅行部分，老外决定去北京溜达溜达，那么接下来就要把北京城逛个遍，来个深度游。类比到医药研究，我们通过初步的了解，觉得某个细分子行业很有前景，所以想进去看看。这里就需要用上行业分析的方法，波特五力、PEST模型都可以派上用场。由行业可以过渡到个股，个股的分析方法各大论坛都有，可以去雪球上溜达，看看别人都是怎么切入的，针对某家公司重点研究了啥，总结出自己的分析框架。对个股的研究还有一点比较重要，梳理下国内外那些巨无霸企业的路径，做一个商业案例集，总结下背后的规律，历史总是不断重演的，那些优秀前行者走过的路是可以借鉴的。
以上只是一个很简单的入门思路，希望可以对正在路上摸索的同行人一点点启发。还想记录下自己的一点小感悟，看过国内的医药公司，也看过国外的生物医药公司，国外的很多生物医药公司没有收入，仍然处于研发状态，但是分析这些公司方向很明确，重点看管线，有多少研发管线，针对什么适应症，跟同行相比有什么特别的地方，如果获批巅峰销售额是多少，目前公司账上有多少现金，一个季度消耗多少现金，什么时候资金耗完，需要增发，现金价多少。。。而且国外生物医药公司会有个催化剂的东西，发布临床数据，如果临床数据好，可能一下股价就坐火箭上去了，当然也有可能宝马变单车，脚踝斩。。。第一次接触美股生物医药股的时候一脸懵逼，进而兴奋异常，每天都在玩心跳，雪球与知识星球上面活跃了一批高素质的美股生物医药玩家，有兴趣的可以去围观。
总觉得医药研究这个领域让人望而却步，却没想到有兴趣的朋友这么多，也很开心能给你们些许帮助，其实也并非让大家上战场去做研发，掌握一定的方法做医药投资是完全没问题的，也给大家和我自己打打鸡血。最近在看国内的Bio-tech公司，因为想看看他们的管线，布局，了解下大方向，整体来看，他们的布局主要集中肿瘤、自身免疫性疾病等领域，大分子生物药是主流。虽然相对于美国来说，我们这还是早期阶段，但是我相信，星星之火可以燎原，这个领域会越来越多优秀的公司。国家以及各个地区对生物医药领域的创新都是大力欢迎的，后续势必会有很多未盈利公司上市，提前了解这些公司的情况，掌握创新药公司的分析方法就很有必要了。整理了一些做创新药的公司名单，大家有兴趣的话，可以去翻翻他们的网站：百济神州、再鼎医药、信达生物、君实生物、基石药业、复宏汉霖、和记黄埔、歌礼制药、诺诚健华、康方生物、璎黎药业、天境生物、亚盛药业、亚虹医药、微芯生物、海和生物、荣昌生物、信诺维、嘉和生物、百奥泰、开拓药业、和铂医药等。(建议重点看几个部分，管线、管理层经历，然后再去看相关的公司创始团队采访记录，定会有很多收获)
医药行业在投资界拥有“永不衰落的朝阳产业”的美誉，XX年英国《金融时报》500强企业所属行业中，制药业是仅次于银行业的全球最有投资价值的行业。医药行业分为医药工业和医药商业两大组成部分，其中医药工业包括化学制药工业（包括化学原料药业和化学制剂业）、中成药工业、中药饮片工业、生物制药工业、医疗器械工业、制药机械工业、医用材料及医疗用品制造工业、其他工业八个子行业。
一、我国医药行业发展现状
（一）医药行业的特点
1、高技术医药制造业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体。20世纪70年代以来，新技术、新材料的应用扩大了疑难病症的研究领域，为寻找医治危及人类疾病的药物和手段发挥了重要作用，使医药产业发生了革命性变化。
2、高投入医药产品的早期研究和生产过程gmp（药品生产质量管理规范）改造，以及最终产品上市的市场开发，都需要资本的高投入。尤其是新药研究开发（r&d）过程，耗资大、耗时长、难度不断加大。目前世界上每种药物从开发到上市平均需要花费的时间，耗费8－10亿美元左右。美国制药界在过去的间，每隔5年研究开发费用就增加1倍。XX年，世界制药业的“三巨头”——美国辉瑞公司、葛兰素史克公司和诺华制药公司的研究开发费用分别达71亿美元、46亿美元和35.5亿美元，研究开发费用占全年销售额的比例均在15～16%之间。
3、高风险从实验室研究到新药上市是一个漫长的历程，要经过合成提取、生物筛选、药理、毒理等临床前试验、制剂处方及稳定性试验、生物利用度测试和放大试验等一系列过程，还需要经历人体临床试验、注册上市和售后监督等诸多复杂环节，且各环节都有很大风险。一个大型制药公司每年会合成上万种化合物，其中只有十几、二十种化合物通过实验室测试，而最终也可能只有一种候选开发品能够通过无数次严格的检测和试验而成为真正的可用于临床的新药。目前，新药研究开发的成功率还比较低，美国为1/5000，日本为1/4000。即使新药研发成功、注册上市后，在临床应用过程中，一旦被检测到有不良反应，或发现其他国家同类产品不良反应的报告，也可能随时被中止应用。
4、高附加值药品实行专利保护，药品研究开发企业在专利期内享有市场独占权。由于药品研究开发的高额投入，制药公司一旦获得新药上市批准，其新产品的高昂售价将为其获得高额利润回报。生物工程药物的利润回报率也非常高，尤其是拥有新产品、专利产品的企业，一旦开发成功便会形成技术垄断优势，回报利润能达十倍以上。
5、相对垄断医药制造业从根本上说，是被以研究开发为基础的大制药公司所垄断，并且这种垄断有进一步加强的趋势。XX年，世界前10家跨国制药公司占全球药品市场的份额为43%，前20家占有率已经达到60%以上。我国制药业长期以来以仿制药物为主，自主研发实力不强，r&d投入较少，利润回报、风险性等产业特征也相应表现得不如世界发达国家制药业那样突出。但随着医药产业国际化进程加快，我国医药制造业在自主开发、知识产权保护的发展道路上，对产业特性的感受将会越来越强烈。
（二）医药行业在国民经济中的地位
自以来，医药工业在国民经济中的地位稳步提高，主要经济指标占全部工业总额的比重，呈现稳步增长态势。医药行业在国民经济中所占比重不大，以资产为主的规模比重仅为2%－3%，效益指标相对高一些也仅为3%－4%，是我国实现经济效益的稳定来源产业之一，但并未进入支柱产业之列。医药行业与人民群众的日常生活息息相关，是为人民防病治病、康复保健、提高民族素质的特殊产业。在保证国民经济健康、持续发展中，起到了积极的、不可替代的“保驾护航”作用。表1：医药工业主要经济指标占全国工业比重19XX年XX年XX年企业数(%)1.071.092.022.032.192.17工业总产值(%)1.852.032.062.083.043.18总资产(%)1.932.002.082.222.662.79销售收入(%)1.861.971.971.972.262.30利润(%)4.35.34.43.13.783.84资料来源：国家统计局表2：～XX年医药工业主要经济指标在工业行业中的排名XX年XX年XX年净资产数额131312资产总额141313工业总产值（不变价）111811销售收入191818利润总额9711利税总额91215资料来源：国家统计局，其中XX年为快报数据。
（三）我国医药行业发展现状
我国是目前仅次于美国的世界第二制药大国，可生产化学原料药1300多种，总产量80余万吨，其中有60多个品种具有较强国际竞争力；化学药品制剂30多种剂型、4500余个品种；在全球已经研究成功的40余种生物工程药品中，我国已能生产18种，其中部分药品具有一定产业化规模；中成药产量60余万吨，中成药品种、规格达8000多种；可生产医疗器械近50个门类、3000多个品种、11000余个规格的产品。
1、近6年医药工业生产规模不断扩大，产值、产量稳步增长，连年创出新高全国医药工业总产值由19的1712.8亿元增长至XX年的3876.5亿元，年均增长17.75%；工业增加值由年的468.3亿元增长至XX年的1133.2亿元，年均增长19.33%。XX年医药工业实现产品销售收入2962.1亿元，在39个工业行业中排第18位；实现利润273.95亿元，在39个工业行业中排第11位。
2、重点子行业中的化学制药业成为医药工业的主要支柱，中药工业稳步发展，生物制药和医疗器械行业进入高速发展时期我国医药工业的重点子行业主要包括化学制药、中药工业、医疗器械和生物制药业。
（1）化学制药业成为医药工业的主要支柱，保持稳步增长态势XX年，我国化学制药业共完成总产值2383.76亿元，完成增加值607.4亿元，完成的总产值和增加值分别占医药工业的50%以上。化学制药业中的化学原料药业和化学制剂业两个门类增长速度不一，化学原料药业增长势头好于化学制剂业。我国已是全球第二大化学原料药生产国和主要化学原料药出口国，化学原料药已经成为医药工业的支柱，产值约占整个医药工业的1/3，原料药生产量约占世界化学原料药市场份额的22%，原料药产量约有50%出口。受跨国公司“转移生产”等因素影响，未来3－5年，我国化学原料药业将保持较好增长趋势，化学制剂业随着我国医药健康防疫体系的完善、医疗保险覆盖面扩大、农村医疗扩大等也将平稳增长。
（2）中药行业是医药工业的第二大支柱中药行业包括中药饮片和中成药两大门类。XX年中药工业完成总产值800.9亿元，完成增加值294.9亿元。1998-XX年间，我国中药工业增加值年均增长15.54%，销售产值年均增长18.8%。从整体状况看，目前我国中药行业装备水平和工艺水平还不高，缺乏行业技术质量标准，产品质量的稳定性较难保证。XX年国家有关部门提出了中药产业国际化发展战略，将推动中药、生化药出口列为科技兴贸的基本战略之一，这对中药行业持续稳定增长将起到积极作用。
（3）生物制药近年来发展迅速生物制药业是我国受现代生物工程技术推动而迅速发展起来的新兴产业，近年来发展非常迅速。XX年，生物制药业工业总产值194.9亿元，增加值72.3亿元，较上年分别增长16.3%、10.05%，其中基因和疫苗生产发展很快，年均增长速度超过20%。XX年国家加强卫生防疫机构建设和紧急防御体系，启动了十余亿元的疫苗计划，列出了今后几年将重点发展的6类生物医药项目，这些举措将带动我国生物制药业的高速发展。
（4）医疗器械行业将进入高速发展时期世界医疗器械市场主要由美国、日本、法国、英国等发达国家垄断。我国医疗器械产业占世界市场的份额较低，但我国已成为全球医疗器械十大新兴市场之一，是除日本以外亚洲最大的市场。XX年医疗器械行业总产值188.7亿元，增加值72.9亿元，分别较上年增长15.04%、16.27%。目前我国生产的医疗器械产品主要为常规、普及型产品，高精尖产品数量少，缺少能拉动产业整体升级发展的核心产品。随着经济的发展，人民自我保健需求的增加，医疗器械行业将进入高速发展时期。
3、医院下游市场发展趋于完善我国医药商品的销售，以委托医药商业贸易公司和企业自销为主。目前我国已有药品批发企业7486家，药品零售企业151760家。医药物流作为医药产业中的全新领域得到了飞速发展，一批具有一定规模、较为完善的网络结构和现代管理水平的现代医药物流企业脱颖而出，一大批医药商业企业正在向着医药物流企业转变。
4、重点医药生产区域已经形成从地域效益分布程度来看，XX年医药行业效益聚集的前10省市分别占全行业销售收入总额的70.03%、实现利润的73.12%。在华北、华东、华南及四川等具有医药工业基础，有地方政府积极支持、将医药工业作为重点扶持产业发展的地区，成为医药工业产业聚集、实现效益相对集中的区域格局基本形成。XX年全国实现效益前10名省市如下表所示：排序销售收入总额前10名省市利润总额前10名省市1江苏江苏2浙江浙江3山东北京4广东河北5上海广东6河北山东7天津上海8北京天津9湖北吉林10四川四川
（四）医药行业发展的政策环境
1998年以前，我国医药产业的市场准入条件很低，导致企业规模较小，低水平重复建设严重。1998年以来，国家提高了医药产业的进入壁垒，在医药生产和流通企业中强制实施gmp（药品生产质量管理规范）、gsp（药品经营质量管理规范）、gcp（药品临床研究质量管理规范）、gap（药材生产管理规范）等；对药品生产企业和药品经营企业分别实行生产许可证、经营许可证制度，对医药产品制订了药品注册制度，对中药、医疗器械等各子行业制定了不同的市场准入条件。这一系列制度的推广与实施，保障了我国医药行业的有序发展，医药行业已形成了严格的市场准入机制。近年来，国家相继出台了一系列改革措施，其中与医药行业有密切关系的主要包括：基本医疗保险制度、药品分类管理、gmp认证制度、药品集中招标采购、药品降价、降低出口退税率等。
1、基本医疗保险制度的实施将促进一些国产普药生产企业的发展1998年底，国务院发布了《关于建立城镇职工基本医疗保险制度的决定》，医疗保险制度改革正式实施。对于医药制造业而言，医疗保险制度改革的影响，更多地表现为对药品需求结构调整的引导。XX年6月，国家公布了《国家基本医疗保险药物目录》，规定基本医疗保险的基本原则是“低水平、广覆盖”，用药范围主要确定于疗效确切、价格低廉的基本治疗用药。一些疗效好、价格低、质量可靠的普药、国产药生产企业将会扩大在医疗保险用药中的比重，扩大市场份额。
2、处方药与非处方药分类管理制度的实施将使我国非处方药发展进入黄金时期19，我国颁布了《处方药与非处方药分类管理办法》（试行）并正式启动了药品分类管理工作。截止到XX年底，国家已正式公布了非处方药物（otc）目录共六批。otc药物可以进行广告宣传并无需医生处方即可购买，在宣传和流通方式上有较大的优势。我国otc市场近年来发展迅猛，1990年otc销售额为19亿元，XX年达320亿元，随着人民生活水平不断提高，消费群体保健意识的不断加强，自我药疗市场发展潜力巨大，otc市场将出现发展的黄金时期。
3、gmp认证制度的实施淘汰了近千家规模小、资金实力弱的医药小企业，提高了我国医药生产企业的整体竞争能力XX年，国家医药行政管理部门在医药行业推行gmp（药品生产质量管理规范）、gsp（药品经营质量管理规范）、gcp（药品临床研究质量管理规范）、gap（药材生产管理规范）认证制度，其中影响最大的是针对医药生产企业的gmp认证制度。gmp的中心内容是在生产过程中建立质量保证体系，实行全面质量保证，确保产品质量。国家食品药品监督管理局要求所有药品制剂和原料药生产企业必须在XX年7月1日前通过gmp认证，达不到要求的一律停止生产。据统计，截至到XX年6月31日，全国累计有3101家药品生产企业通过gmp认证，占全国药品生产企业的60%，有1970家药品生产企业和884家药品生产车间未通过认证。
4、药品降价和集中招标采购制度的实施使强势医药生产企业进一步扩大市场份额药品定价采取政府定价、政府指导价、市场调节价三种定价方式，其中：列入国家基本医疗保险目录的1000多种药品与医保药品目录以外具有垄断性生产、经营的药品实行政府定价和指导价；其他药品实行市场调节价。年以来，国家先后10多次降低中央管理药品价格，降价金额累计达160亿元，平均降价幅度在15%以上。从XX年起，国家有关部门决定扩大药品集中招标采购在全国重点城市的试行范围，要求医疗单位在采购临床上应用普遍、用量较大的《国家基本医疗保险药品目录》药品时必须进行集中招标，以进一步降低基本药品价格。国家根据市场和医疗消费情况实施药品降价政策已成必然的发展趋势。药品降价和集中招标采购制度有利于降低药品的“虚高”利润，促使药品利润在生产、流通、使用环节合理分配，而强势医药生产企业可以借助价格、成本、品牌上的优势，在此过程中进一步扩大市场份额。
5、降低出口退税率将使一些中小原料药生产企业面临淘汰，化学原料药生产企业的集中度将得到加强我国将从XX年1月1日起，降低出口退税率。这项政策的实施，将对化学原料药业产生了一定冲击和影响。我国是化学原料药生产和出口的大国，原料药生产企业在国内原料药生产能力过剩，销售价格不断下降的情况下再受到降低出口退税率的影响，其盈利空间将日趋狭窄。大型原料药生产企业由于拥有规模化生产效益，产品成本较低，在降税后仍具有较大的比较优势，而一些中小型原料药生产企业将被迫退出这一行业。
（五）医药行业的发展趋势
在未来3－5年，我国医药行业将继续保持稳定发展，化学原料药、中药、生物制药成为发展重点，医药生产企业的结构调整将进一步加快，大批规模小、资金实力弱的小企业将在竞争中被淘汰，具有国际竞争能力的大公司、大集团将不断出现。外商投资企业所占比重将不断加大，成为医药生产企业中一支骨干力量。
1、《医药行业十五规划》明确了医药行业的重点发展领域及结构调整方向重点发展领域包括：发展优势原料药业，继续发挥化学原料药方面的优胜，分层次发展化学原料药，重点突破一批大宗原料药的关键生产技术，开发具有我国自主知识产权的产品、国内短缺的产品及具有高附加值的出口产品；充分发挥石家庄、哈尔滨、沈阳和重庆等老医药工业基地的作用，加大技术改造力度，提高竞争力，培育一批技术水平高、生产规模大、国际市场竞争力强的大企业；促进中药现代化，加快中药现代化步伐，积极推进中药材生产规模化、产业化和集约化进程，建立中药材生产质量管理标准体系，推广中药材的规范化种植，加强重点中药企业技术改造；在现代生物制药方面，重点研究具有我国自主知识产权、具有较好产业化前景、良好经济效益和社会效益的生物工程技术药物，加快研发关系国计民生的防治严重传染疾病的基因工程、微生物载体、核酸等新型疫苗，以及针对病毒性疾病的新型治疗性疫苗。在医药企业组织结构调整方面，积极培育具有国际竞争力的大公司、大集团。引导企业投资方向，及时淘汰落后产品及生产工艺，严格控制新开办企业数量；仿制产品的生产审批将考虑市场供需情况和技术水平状况；制假售假、污染严重、扭亏无望、达不到gmp要求的企业，依法关闭、破产；鼓励中小企业在专业化分工的基础上与大型企业进行多种形式的协作与联合，实现优势互补。
2、产业结构调整指导XX年4月国家发改委、人民银行、银监会联合下发了《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合控制信贷风险有关问题的通知》，制定了《当前部分行业制止低水平重复建设目录》，要求对其中的禁止类项目一律停止建设，对已建成的项目要坚决限期淘汰、依法关闭；对限制类项目中的拟建项目停止建设，在建项目暂停建设并进行清理整顿。其中涉及医药行业的目录如下：禁止类限制类手工胶囊填充维生素c原料项目软木塞烫腊包装药品工艺青霉素原料药项目塔式重蒸馏水器劳动保护、三废治理不能达到国家标准的原料药项目无净化设施的热风干燥箱一次性注射器、输血器、输液器项目安瓿拉丝灌封机药用丁基橡胶塞项目铅锡软膏管无新药、新技术应用的各种剂型扩大加工能力的项目(填充液体的硬胶囊除外)粉针剂包装用安瓿原料为濒危、紧缺动植物药材，且尚未规模化种植或养殖的产品生产能力扩大项目药用天然胶塞直颈安瓿项目。
3、外商投资指导政策XX年，国务院修订颁布了新的《外商投资产业目录》，其中对外商投资医药制造业的指导政策如下：类别目录限制类氯霉素、青霉素g、洁霉素、庆大霉素、双氢链霉素、丁胺卡那霉素、盐酸四环素、土霉素、麦迪霉素、柱晶白霉素、环丙氟哌酸、氟哌酸、氟嗪酸生产安乃近、扑热息痛、维生素b1、维生素b2、维生素c、维生素e生产国家计划免疫的疫苗、菌苗类及抗毒素、类毒素类（卡介苗、脊髓灰质炎、白百破、麻疹、乙脑、流脑疫苗等）生产成瘾性*药品及精神药品原料药生产（中方控股）血液制品的生产非自毁式一次性注射器、输液器、输血器及血袋生产禁止类列入国家保护资源的中药材加工（摩香、甘草、黄麻草等）传统中药饮片炮制技术的应用及中成药*产品鼓励类我国专利或行政保护的原料药及需进口的化学原料药生产维生素类：烟酸生产氨基酸类：丝氨酸、色氨酸、组氨酸等生产采用新技术设备生产解热镇痛药新型抗癌药物及新型心脑血管药生产新型、高效、经济的避孕药具生产采用生物工程技术生产的新型药物生产基因工程疫苗生产（艾滋病疫苗、丙肝疫苗、避孕疫苗等）海洋药物开发与生产艾滋病及放射免疫类等诊断试剂生产药品制剂：采用缓释、控释、靶向、透皮吸收等新技术的新剂型、新产品生产新型药用佐剂的开发应用中药材、中药提取物、中成药加工及生产（中药饮片传统炮制工艺技术除外）生物医学材料及制品生产兽用抗菌原料药生产（包括抗生素、化学合成类）兽用抗菌药、驱虫药、杀虫药、抗球虫药新产品及新剂型开发与生产
（六）医药行业发展中存在的主要问题
1、医药工业企业集中度不高XX年，世界前20家医药公司在全球药品市场份额的占有率达60%以上。XX年，我国医药行业前20名企业（以销售收入排序）的资产总额占全行业的16.5%，销售收入占20.3%，实现利润占21.2%。前60强企业实现的销售收入和利润占全行业的比重也只有30%-40%。我国医药工业企业过于分散，行业集中度较低。从数量上来看，XX年全国医药工业企业共有4600家左右，其中小型企业占79.1%，中型企业占13.9%，大型企业仅占7%。从效益情况看，XX年4600多家企业中微利和亏损企业占全部医药工业企业的85%以上。中小企业数量过多，不利于发挥规模效益和提高企业盈利水平，也难以适应医药行业高技术、高投入、高风险、高附加值、相对垄断的行业特性。推进企业组织结构调整、提高产业集中度已成为我国医药行业发展的必然趋势。
2、技术创新体系尚未形成，生产技术水平有待改善近年来，随着我国“科教兴药”政策的实施，医药行业总体技术实力得到了提高，但是还存在一些问题：一是科研开发投入不足。跨国制药公司的研究与开发投入一般都占销售总额的15%以上，而在我国不足2%。科研投入的不足使我国拥有自主知识产权的医药产品较少，产品更新慢，重复严重，化学原料药中97%的品种是“仿制”产品；二是装备水平亟待提高。我国大部分制药企业的装备还以机械化为主，距发达国已进入以计算机控制为主的自动化装备生产阶段还有较大差距；三是科技成果迅速产业化的机制尚未完全形成。我国医药科技成果的转化率仅8%左右，真正形成产业化生产只有2－3%。
3、产品质量、性能有待提高我国是化学原料药生产大国，产量已居世界第二，但药物制剂研发水平低，多数制剂产品质量不高，稳定性差，难以进入国际市场。现阶段我国平均一种原料药只能做成三种制剂产品，而国外一种原料药能做十几甚至几十种制剂产品。国产医疗器械产品大多是附加值较低的常规中低档产品，产品返修率和停机率高，产品性能不稳定，造成临床上所需的高、精、尖医疗器械与新型实用医疗设备多数依赖进口。
4、医药流通体系不健全我国前三大医药商业企业占国内医药市场份额的比例为17%，而美国前三大医药商业企业占全美市场份额的60%，我国医药商业集中度较低。医药流通在计划经济体制下形成的*批发格局被打破以后，新的医药流通体系尚未完全形成。目前我国医药流通的批发环节以委托医药商业公司销售和企业自销为主。近年来，医药生产企业出于对产品价格加以控制和参与市场竞争的需要，加强了自营自销力量。
二、我行医药行业业务发展现况分析
（一）我行医药行业发展现状
1、近三年我行医药行业信贷业务发展呈现稳步增长态势
根据信贷管理信息系统提取的数据，截止XX年底，全行公司类医药行业客户1200户，信贷业务余额181.91亿元，较XX年底增加35.3亿元，增长24.1%，其中：贷款余额168.3亿元（含票据贴现10.21亿元），占92.5%；票据承兑余额11.57亿元，占6.4%；贸易融资业务余额1.19亿元，占0.7%；保证及信贷证明余额0.85亿元，占0.8%。医药行业贷款余额近三年增长较快，XX年底医药行业贷款余额为168.3亿元，比XX年底增加29.5亿元，增长21.2%，与同期全行公司类贷款15.2%的增长速度相比，高出6个百分点。
医药行业贷款余额占全行公司类贷款余额的比重由XX年底的1.13%上升到XX年底的1.28%。医药行业近三年发展情况如下：单位：万元信贷余额较上年增长贷款余额较上年增长贷款余额占全行公司类贷款的比重XX年底1,231,4471,191,4191.13%XX年底1,465,75219.0%1,388,38216.5%1.19%XX年底1,819,10124.1%1,683,03621.2%1.28%XX年6月末1,715,6361,585,5412、医药行业不良贷款额、不良贷款率有所下降，但资产质量仍不容乐观截止XX年底，我行医药行业不良贷款客户389户，占医药行业客户总数的32.42%；五级分类口径不良贷款余额29.5亿元，比XX年底减少4.27亿元，不良贷款率为17.55%，较XX年底下降6.8个百分点；“一逾两呆”口径不良贷款余额22.35亿元，比XX年底减少3.56亿元，不良贷款率为13.28%，较XX年底下降5.4个百分点；欠息户409家（其中有息无本户20家），占客户总数的34.1%，欠息额7.33亿元，比XX年底减少2.62亿元，其中催收利息7.26亿元，比XX年减少2.2亿元。从不良贷款形成时间来看，年以前发生的信贷业务形成的不良贷款（五级分类口径）余额为19.95亿元，占XX年底不良贷款总额的67.6%；欠息额6.3亿元，占欠息额的85.9%。受医药行业客户结构调整以及剥离因素的影响，XX年6月底，医药行业五级分类口径不良贷款额下降为12.06亿元，不良贷款率为7.61%；一逾两呆口径不良贷款余额10.23亿元，不良贷款率为6.45%。医药行业近几年资产质量情况如下：单位：万元贷款余额五级分类一逾两呆不良额不良率不良额不良率XX年底1,191,419406,87034.15%333,67028.01%XX年底1,388,382337,98024.34%259,01118.66%XX年底1,683,036295,32917.55%223,46013.28%XX年6月底1,585,541120,6447.61%102,3456.45%虽然医药行业不良贷款额及不良贷款率不断下降，但医药行业资产质量依然不容乐观。医药行业的不良客户数、欠息户比例较高，进行结构调整势在必行。XX年底、XX年6月底我行前十大不良客户贷款余额分别为16.1亿元、9亿元，占全部不良贷款的54.5%、74.5%，不良贷款客户集中度很高。
XX年底及XX年6月底五级分类口径前十位不良贷款客户名单如下：单位：万元排名XX年底XX年6月底客户名称不良额客户名称不良额1三九医药股份有限公司38400三九医药股份有限公司365002深圳三九药业有限公司32900华北制药集团有限责任公司180003中原制药厂26350通化方大药业股份有限公司99504通化市金马药业股份有限公司24550北京建昊高科技发展股份有限公司56005华北制药集团有限责任公司19000沈阳金龙保健品有限公司55326包头金星药用胶囊公司4449河北圣雪葡萄糖有限责任公司34507北京瑞得合通药业有限公司4280广州大禹重离子医疗器材有限公司29838北京达因药业有限责任公司3834深圳三九药业有限公司29009河北圣雪葡萄糖有限责任公司3500吉林亚泰生物药业股份有限公司270010广东迈特兴华药品有限公司3433中国中医研究院中汇制药公司2369小计3、医药行业客户总数减少，户均信贷余额有所提高与XX年相比，XX年底医药行业客户总数有所减少，其中商业客户减少了近一半。工业客户信贷余额有所增加，占医药行业信贷业务的比重有所提高。XX年底，我行医药行业客户1200户，比XX年减少170户，其中：工业客户1095户，比XX年减少41户，信贷余额173.05亿元，比XX年增加40.78亿元，占医药行业客户信贷余额的比重由XX年的90.2%提高到95.1%；商业客户105户，比XX年减少129户，信贷余额为8.86亿元，比XX年减少5.44亿元，占医药行业客户信贷余额的比重由XX年的9.8%下降到4.9%。XX年底，我行医药行业客户户均信贷余额为1516万元，比XX年提高446万元，其中：工业客户户均余额1580万元，比XX年提高416万元；商业客户户均余额844万元，比XX年提高233万元。XX年我行医药行业信贷资产分布及资产质量情况如下：单位：亿元客户数（户）XX年底信贷余额占比其中：表内余额表外余额五级分类口径XX年XX年较上年增长不良额不良率（%）合计13701200-12.4%181.91100%178.443.4729.5417.55医药工业11361095-3.6%173.0595.1%170.422.6328.6817.85医药商业234105-55.1%8.864.9%8.020.840.84511.02截止XX年底，我行医药行业前十大客户信贷余额30.2亿元，占比为16.6%；XX年6月底，前十大客户信贷余额28.5亿元，占比为16.6%。医药行业信贷余额前十位客户情况如下：单位：万元排名XX年底XX年6月底客户名称信贷余额客户名称信贷余额1上海复星高科技(集团)有限公司41000上海复星高科技(集团)有限公司410002三九医药股份有限公司38950三九医药股份有限公司365003深圳三九药业有限公司32900浙江医药股份有限公司325004华北制药股份有限公司3华北制药股份有限公司3XX5深圳海王集团股份有限公司30300上海医药（集团）总公司300006内蒙古亿利科技实业股份有限公司28218内蒙古亿利科技实业股份有限公司281507太极集团有限公司27000深圳海王集团股份有限公司250008中原制药厂26350丽珠医药集团股份有限公司XX09通化市金马药业股份有限公司24550深圳市海王生物工程股份有限公司XX010深圳市海王生物工程股份有限公司20291金花企业（集团）股份有限公司19400小计30、区域分布分析医药行业在我行地区分布广且较为分散，与医药行业自身的地域发展分布不相匹配。截止XX年底，全行有39个分行（含总行公司业务部）有医药行业信贷资产，其中上海、河北、浙江、深圳、陕西、山东、广东、四川等前八位分行信贷余额91.96亿元，占医药行业信贷资产总额的50.55%，其余约50%的信贷资产分布在全国其他的31个省、区的医药企业中。从不良资产分布来看，除宁波、厦门、海南、西藏、三峡等五家分行无不良贷款外，其余34个分行均有不良贷款，其中总行公司业务部、河南、吉林、河北、深圳前五位分行不良贷款余额合计17.51亿元，占不良贷款总额的59.30%，不良贷款分布区域较集中。从不良贷款率来看，总行公司业务部、河南、新疆、吉林、甘肃五个分行的不良率最高。
（二）我行在医药行业业务发展中存在的问题
1、客户结构不合理，客户规模偏小
截止XX年末，我行医药行业客户共1200户，其中：信贷余额1000万元及以上的403户，占医药客户总数的33.58%，不良户56家，不良率15.61%；信贷余额1000万元以下的797户，占总客户数的66.42%，不良户412家，不良率34.89%。我行对医药行业的信贷支持重点不够突出，信贷余额5000万元及以上的89户，仅占总客户数的7.41%，贷款投放多数集中在医药行业的中小客户上，而中小客户集中体现了不良户数、不良贷款率双高的特点。医药行业客户结构不尽合理，在医药行业的营销工作中，应加强对医药行业客户结构的调整，加大对国内优势医药企业和跨国公司在华投资企业的信贷投放，逐步退出小规模医药企业。XX年底医药行业客户结构如下：单位：万元户数占比贷款余额不良贷款额不良户数不良率1000（含）万元以上40333.58%005615.61%1000万元以下79766.42%41234.89%合计1XX00%29468
2、我行医药行业存量信贷资产的区域分布与医药行业区域发展结构不相匹配
我行医药行业信贷资产分布与医药行业地区发展结构不相匹配，在部分医药行业实力较强、发展较快的区域，我行信贷市场份额较低。单位：万元地区销售收入排名XX年底信贷余额信贷余额排名江苏省14942616浙江省21364843山东省31013576广东省4865347上海市51563191河北省61413412天津市72354623北京市8787919湖北省93906418四川省10790648
3、我行与医药行业客户关系紧密程度不高
由于历史原因，医药行业客户多在工行、农行开户，是工行、农行的传统客户，企业基本结算户主要开立在工行和农行，在我行基本户开户率较低，资金结算量较小，我行对其资金回流及信贷资金风险的控制力度较弱。我行与医药行业客户关系紧密程度不高，深层次的营销难度较大。
4、竞争产品无特色，缺乏个性化服务
医药行业是比较特殊的一个行业，呈现出高技术、高投入、高风险、高附加值的基本特征。医药行业受国家管制较严，在审批、生产、销售环节需要经过有关部门的多级审批，国家配套政策的变化对医药企业和产品有着直接的影响。此外，医药行业技术专业性强，产品分类细，种类繁多，需要对医药行业技术、产品、市场进行深入的分析。目前我行对医药行业客户提供的产品比较单一，主要以资产业务中的流动资金和固定资产贷款为主，在资产业务以外缺少与医药行业特点相配套的服务模式，不能有效满足医药行业多层次的市场需求。营销过程中缺乏对不同类型医药客户的市场细分以及需求特点的研究，针对不同类型客户提供不同的产品和服务。
三、医药行业客户金融服务需求分析
1、融资业务需求
（1）固定资产贷款需求。1998年后国家提高了医药产业的进入门槛，与此相关带来的固定资产贷款需求主要表现在三个方面：一是建设符合gmp要求的生产厂房和生产线的资金需求；二是医药企业为了自身发展的需要，进行设备更新及技术改造的资金需求；三是为实现医药产业化，建设新医药生产基地和老医药工业基地技术改造的资金需求。（2）流动资金贷款需求。医药企业正常生产经营过程中为耗用或销售而储存的各类存货、季节性物资储备等生产经营周转性或临时性的资金需要。（3）其他融资需求。一是医药企业进出口业务所产生的贸易融资需求；二是由于医疗器械行业大型设备采用租赁或分期付款方式所产生的融资租赁、买方信贷和保理业务需求；三是医药企业由于支付及结算需要所产生的法人帐户透支等临时性融资需求。
2、资金归集及电子化产品需求
（1）资金归集需求。医药工业类客户和医药商业类客户具有各地分支机构较多、资金结算量小但频繁等特点，下游客户（包括各地代理商、经销商以及医院和药店等）相对稳定但数量较多。为降低资金成本，提高资金使用效率，越来越多的医药企业对加强资金归集提出了要求，可通过网上银行、重客服务系统等为医药客户组建资金结算网络。（2）电子化结算产品需求。药品、设备招标采购网上信息平台以及医药经销商物流配送体系的建设，需要银行提供相配套的移动pos、金融ic卡等电子化结算产品。
3、财务顾问等中间业务需求
医药企业组织结构的调整将推进医药流通及生产企业的重组，由此产生资产评估、财务咨询等业务需求。同时由于医药行业风险基金制度的建立和筹资的多元化，可向企业提供资产管理和投资顾问服务。随着医疗保险制度改革的推进，医疗及保险业与每个居民的生活紧密相连，可办理银行卡、代收费、代理保险等中间业务服务。
四、我行医药行业客户发展定位
近两年，我行在医药行业的信贷投放增长较快，信贷余额年均增长超过20%，在全行信贷余额中的占比逐年提高。同时，医药行业客户结构调整已初见成效，五级分类口径不良贷款额和不良贷款率逐年降低，年均下降幅度超过25%，信贷资产质量有所好转。但是我行医药行业客户发展依然还存在一些问题，如客户结构不合理、信贷资产分布与医药行业区域发展结构不匹配、优质客户不多等。针对医药行业的现状及发展趋势，结合我行医药行业客户发展现状，确定未来3-5年内我行医药行业客户发展的思路是：优化医药行业客户地域结构，加大对医药行业重点发展地区的营销力度，提高我行在医药行业发展较好地区的市场份额；坚持有进有退的原则，进一步优化客户结构，重点支持优势企业和跨国公司在华投资企业，退出医药行业中效益及发展前景不佳的企业。
（一）优化医药行业客户地域结构，确定医药行业重点发展地区
从我国医药行业的发展来看，在我国经济发展较快、经济总量较大的长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区，医药行业有着良好的市场基础，发展较快、较稳定。该区域医药行业的销售收入达到全国医药行业销售收入的70%以上，已成为医药行业产业聚集、实现效益相对集中的区域，医药行业中的重点优势企业、跨国公司在华投资企业也集中在这些地区。根据医药行业发展的地域结构，结合我行医药行业客户发展现状，将江苏、浙江、山东、广东、上海、河北、天津、北京、吉林、四川、黑龙江和陕西等十二个省（市）作为我行医药行业发展的重点地区。
（二）坚持有进有退的原则，进一步优化医药行业客户结构
1、重点支持类客户
各分行应视本地区医药企业的发展状况，选择本地区的重点支持类客户。重点支持类客户应符合以下标准：①符合国家产业政策；②有发展潜力、市场竞争力强，财务指标在同行业中保持先进水平；③我行信用评级在aa级及以上。十二个医药行业重点发展地区所在地分行可选择1-5家医药企业作为分行重点发展的客户，其他地区的分行可选择1-2家医药行企业作为重点发展的对象。各分行应根据企业发展状况以及与我行合作情况等，及时对重点支持类客户进行动态调整。对分行确定的重点支持类客户，应根据医药企业的金融服务需求，制定个性化的金融服务方案，通过提供授信、组建资金结算网络、提供保理、投资理财、财务顾问、个人金融服务等一揽子金融服务，增加我行在医药行业优质客户市场的业务份额。
各分行在确定重点支持类客户时应注意：①企业所处的子行业。我国医药行业重点发展的子行业是化学制药业、中药业和生物制药业，其中：化学原料药业具有较大优势，预计未来3-5年内，受跨国公司“转移生产”等因素影响将保持较好的增长趋势，营销中应重点关注具规模、有成本优势的化学原料药生产企业，生产药品有自主知识产权的企业以及跨国公司在华投资企业；中药行业营销中应重点关注已实现规模化生产、有传统品牌优势、拳头产品突出、拥有中药材生产基地和较强的技术研发能力、销售网络畅通的大型中药生产企业；我国生物制药行业尚处于初创阶段，表现出典型的高风险、高收益特点，目前不宜进行大规模信贷投入，营销中重点关注疫苗和生物工程技术药物生产企业。②企业产品的特点。将医药企业产品列入医保目录的销售额占企业销售总额的比重作为衡量企业竞争力的一项指标；对仿制尚在专利保护期的国外新特药的国内生产企业应持谨慎态度；关注非处方药市场的发展，支持具有明显品牌优势、强大营销能力的非处方药生产企业；对主导产品品种相对单一的化学制剂药生产企业的支持要慎重。
2、维持类客户
对目前在我行有存量信贷业务但未列入分行重点支持类的医药企业，密切关注企业发展动向并采取不同的营销策略。对其中符合国家产业政策、管理规范、产品市场占有率较高、进入规模化生产、科技含量高、成长性及市场前景较好的企业，可根据企业发展状况维持现有的市场份额，但原则上不增加新的信贷投放。对维持类客户应注重产品结构的调整，努力拓展表外业务和中间业务，增加存款收益、中间业务收益，减少信贷风险。
3、退出类客户
目前，中小型医药企业客户数在我行医药行业客户中占较大比重，这部分客户集中表现出客户数量多、户均余额低、不良户数及不良贷款率双高的特点。各分行应把医药行业客户结构调整作为一项重要工作，根据本地区医药企业发展状况及与我行的合作关系等，制定本地区医药行业客户退出标准和退出名单。退出类客户应包括：①未按照国家有关要求通过gmp、gsp、gcp、gap认证的医药企业；②不符合国家产业政策，生产产品列入国家XX年《当前部分行业制止低水平重复建设目录》中禁止类和限制类产品的医药企业，列入XX年《外商投资产业目录》中的禁止类和限制类产品的医药企业；③产品无特色、竞争能力不强、发展前景不明朗，年主营业务收入3000万元以下、资产总额4000万元以下的小型医药企业；④贷款余额在200万元以下的小型医药企业及在我行有不良贷款记录的医药企业。对退出类客户应制定具体的退出计划，同时注意保全我行债权，以免债权被悬空或各种逃废债行为的发生。
五、医药行业客户营销中应注意的问题
（一）关注国家政策的变化
医药行业是受政府管制较多的行业，医药产业结构的调整、药品降价、药品集中招标采购、基本医疗保险制度、药品分类管理、国家环保标准的变化以及出口退税等与医药行业相关的政策变化都会对医药企业产生较大的影响，表现为对医药企业组织结构的调整及药品供求结构的引导，国家政策最终将影响企业产品的成本和价格。因此必须积极关注医药行业相关政策的变化以及对医药企业带来的影响，在确定医药企业项目成本和收益时，也必须考虑这方面的因素。
（二）关注市场变化
由于地方保护的普遍存在以及所有者缺位等原因使制药企业重复投资过多，整个市场呈现出过度竞争的状态，存在较大的市场风险。科技含量高、企业实力雄厚的大型医药企业逐渐会形成垄断态势，那些科技含量较低，没有形成规模经营的小企业将会逐渐被淘汰。关注医药企业的市场变化，一是要关注产品的市场特征，如产品的生命周期、产品的替代性；二是产品的发展前景，产品的市场潜力及潜力的持续时间；三是关注产品价格波动对市场的影响。
（三）关注医药行业技术风险
医药行业的特点是高投入、高风险、高产出、相对垄断，对技术要求较高，一旦技术失败，整个项目的投资将不能收回，因此技术风险是制药项目的首要风险。对于新药项目来说，技术风险包括新药是否能够研发成功、是否能够通过国家临床研究和生产上市的审批，以及取得生产批文后在工艺和技术上是否存在问题等。对于仿制药来说，主要是生产的工艺路线是否成熟和稳定。
（四）加强对客户的审查
1、针对行业特点，加强对医药客户的准入审查医药行业是一个市场准入限制极严格的行业，制药企业从取得生产资格到药品上市以及最后价格制订都受到政府监管部门的管制，如果不能获得市场准入资格，产品将不能在市场销售。在客户和项目审查中应注意：（1）根据国家产业政策的要求，审查企业产品是否符合国家相关产业政策的要求。目前国家对医药行业产业政策主要有医药“十五”发展规划、XX年下发的《当前部分行业制止低水平重复建设目录》、XX年下发的《外商投资企业目录》；（2）根据医药行业准入要求，审查企业是否具备行业准入资格：医药工业企业应通过gmp认证，具备药品生产许可证、药品生产批文、医药产品注册证等；医药商业企业是应具有药品经营许可证，通过gsp认证，进口药品应具有进口药品注册证等。
2、借款人应具备较好声誉医药产品事关消费者的生命健康，对于普通消费者来说，由于缺乏专业知识，对药品的药效和副作用缺乏了解，在选择药品时往往依赖以前的经验。因此制药企业以往的产品记录对于现有产品的销售成功与否至为重要。
3、关注企业规模一般来说，制药行业前期研发成本高而后期生产成本低，固定成本高而变动成本低，研发成本在生产期内摊销，随着产量的增加，单位成本在相当长时间内处于下降趋势，因此医药行业呈现出较强的规模经济特征。大型医药企业由于规模经济的作用，更容易降低成本。4、关注自主知识产权对医药企业的影响我国制药行业多年来一直以仿制为主，未来医药企业在药品生产上的主要做法一是继续仿制已过专利保护期而药品生命周期尚未结束的产品；二是加强创新，特别是在中草药方面的研究；三是与跨国制药公司进行合资或合作。关注企业知识产权的变化，通过衡量企业产品是否在保护期内，企业是否具有持续的研发能力等判断企业的发展前景和方向。
案例1：福安药业收购天衡药业100%股权：收购对价5.7亿，天衡上半年净利润945万。该项收购按14年预测净利润估算的PE约28倍。
案例2：楚天科技收购新华通100%股权：收购对价5.5亿。新华通账面净资产1.6亿，14年上半年营收1.2亿，净利润1700万。新华通原股东承诺14-净利润不低于3500万、4200万、5020万。该项收购按14年预测净利润估算的PE约16倍。
案例3：乐普医疗收购新东港51%股权：新东港为国家级高新技术企业，主营心血管类、抗感染类及神经系统类新药，其中他汀类降血脂药物享有盛誉，新东港14年净资产2.5亿，14年1-9月营收4.6亿，净利润4500万元，评估价值12.3亿，预计14-净利润7800万、1.2亿。按14年净利润计算PE约16倍。
案例4：金陵药业收购安庆石化医院88%股权：收购对价1.36亿。安庆医院总资产1.4亿，14年1-7月营收1.1亿，净利润390万元。
案例1、复星医药收购苏州二叶制药：拟不超过15.3亿元分两步收购二叶制药全部股权。二叶制药主营抗感染类药物，目前净资产2.3亿，14年前10个月营收4.6亿，净利润7700万。按第一步中收购二叶经贸所持35%股权对价3.94亿及14年预测业绩估算，PE12倍。未来第二步收购明确约定13倍PE。复星是最为典型的依靠并购发展壮大的医药企业，其并购资源获取能力及并购后期整合能力极强。
案例2、翰宇药业收购成纪药业：定增2700万股加现金6.6亿，作价13.2亿收购成纪药业100%股权。成纪药业主要产品为卡式注射笔、卡式注射架、溶药器等医疗器械产品及冻干粉针剂、小容量注射剂等化学药品。14年上半年营收1.3亿，净利润4500万元。成纪原股东承诺14-净利润分别不低于1.1、1.5、1.9、2.4亿。该项收购按14年业绩计算的PE约6倍。
案例3、利德曼收购德赛诊断、德赛系统：3.4亿收购德赛系统45%股权、德赛产品39%股权。德赛系统估值7.55亿，增值率480%;德赛产品估值6200万元，增值率220%。德国德赛承诺德赛系统、德赛产品14-17年扣非净利润之和不低于5500、6300、7000、7700万元。该项收购按14年业绩计算的PE约14倍。
案例一：誉衡药业收购上海华拓62%股权：以7亿元收购华拓62%股权(累计99%)，华拓主营产品注射用磷酸肌酸钠是国内市场中的龙头产品，已达行业领先水平。上半年华拓营收2.1亿，净利润6700万。华拓原股东承诺14-净利润分别不低于1.1、1.3、1.66亿。该项收购按14年净利润计算的PE约10倍。
案例二：誉衡药业8亿收购南京万川100%股权：万川净利润6700万，13年一季度净利润1950万，万川总资产1.7亿，净资产8600万。万川原股东承诺14年净利润不低于1.1亿。该项收购按14年净利润计算的PE约7倍。
案例三：誉衡药业收购奥诺(中国)：以4.2亿收购奥诺(中国)100%股权。熬诺共有在研项目27个，涵盖心脑血管系统、消化系统、神经系统等领域。奥诺14年上半年营收5800万，净利润2570万。该项收购按14年业绩预测的PE约8倍。
一、论文开题报告的意义
硕士论文开题报告是研究生在完成文献调研后写成的关于学位论文选题与如何实施的论述性报告，论文开题报告格式。论文开题报告既是文献调研的聚焦点,又是学位论文研究工作展开的散射点,对研究工作起到定位作用。
写论文开题报告的目的,是要请老师及专家们帮忙判断一下所研究的选题有没有价值,研究方法是否奏效,论证逻辑有没有明显缺陷。因此论文开题报告就要围绕研究 的主要内容,拟解决的主要问题(或阐述的主要观点),研究步骤、方法及措施为主要内容。但笔者在工作实践中发现有很多学生往往在论文开题报告中花费大量笔 墨叙述别人的研究成果,谈到自己的研究方法时,往往寥寥数语一笔带过。这样,不便于评审老师指导
1.论文开题报告格式
一个清晰的选题,往往已经隐含着论文的基本结论。对现有文献的缺点的评论,也基本暗含着改进的方向。论文开题报告就是要把这些暗含的结论、论证结论的逻辑推理,清楚地展现出来。论文开题报告的写作步骤:课题选择—课题综述—论题选择—论文开题报告。论文开题报告的基本内容主要包括:选题的意义;研究的主要内容;拟解决的主要问题(阐述的主要观点);研究(工作)步骤、方法及措施;毕业论文(设计)提纲;主要参考文献。为了写好论文开题报告,江苏工业学院研究生部专门出台了详细的规定,规定论文开题报告的一般内容包括:
(1)论文开题报告——课题来源、开题依据和背景情况,课题研究目的以及理论意义和实际应用价值，秘书工作《论文开题报告格式》。
(2)论文开题报告——文献综述。在阅读规定文献量(不少于50篇,其中外文文献占40%以上)的基础上,着重阐述该研究课题国内外的研究现状及发展动态,同时介绍查阅文献的范围以及查阅方式、手段。
(3)论文开题报告——主要研究内容。包括学术构思、研究方法、关键技术、技术路线、实施方案、可行性分析、研究中可能遇到的难点、解决的方法和措施以及预期目标。
(4)论文开题报告——拟采用的实验手段,所需科研和实验条件,估计课题工作量和所需经费,研究工作进度计划。
(5)论文开题报告——主要参考文献,列出至少10篇所查阅参考的.文献。
2.论文开题报告的写作技巧
(1)提出问题注意“层次”
选题是撰写学术论文的 第一步,选题是否妥当,直接关系到论文的质量,甚至关系到论文的成功与否。不同于政策研究报告,学术文章聚焦理论层面、解决理论问题。有的学生的选题不具 有新颖性,内容没有创新,仅仅是对前人工作的总结,或是对前人工作的重复。在选题时要坚持先进性、科学性、实用性及可行性的原则。在提出问题时,要以“内 行”看得懂的术语和明确的逻辑来表述。选题来源包括:1、与自己实际工作或科研工作相关的、较为熟悉的问题;2、自己从事的专业某问题发展迅速,需要综合 评价;3、从掌握的大量文献中选择反映本学科的新理论、新技术或新动向的题目。
所选题目不宜过大,越具体越容易收集资料,从某一个侧面入手,容易深入。
我国医药行业市场环境状况分析
近期，中国医药商业协会对××年医药市场环境作出如下分析预测：
一、医药分销企业的改革与发展面临新的机遇和挑战
××年是我国医药流通体制改革继续向纵深发展的一年。一方面，“三项制度”改革的进一步深化，药品集中招标采购将进一步规范完善，药品价格更趋市场化；后时代来临；药品分类管理提速等，将给企业的经营和管理提出更高的要求。随着这些政策的推进，其影响将在××年充分显现。此外，高举“价格”大旗的平价药店在各地有愈演愈烈之势，目前来看，人气极旺的平价药店在××年对药价的市场抑制作用将更加强化。卫生部明确表示，从源头上控制医药价格将会是××年全国医药卫生系统的中心任务之一，这预示着药品降价风潮极有可能在新的一年中延续。因此，企业只有全面分析宏观环境及各种医药改革政策对企业的影响，正确把握市场脉搏及发展方向，才能在变局中赢得生存与发展。
另一方面，随着我国的入世，外资、外企不断进入我国药品分销市场参与竞争，我国医药分销企业将在规模、资本、网络、业态、效率、管理、营销手段等方面受到来自国际跨国公司的挑战。我国医药分销企业规模小，产业集中度低，国际竞争力弱，企业改革的关键在于应当主动研究在经济全球化大趋势下所面临的机遇和挑战，重新选准在市场中的定位，探索适合自身发展的营销策略和模式。
二、重组将是制药行业发展与变革的重头戏
近几年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的―逐步降到―或更低，流通费用率也会由目前的的水平逐步下降。通过改革与重组，企业组治结构将发生重大变化，一批大企业集团将成为引领我国医药发展的主力军，其生产经营集中度、利润集中度将进一步凸现。因此医药商业企业必须加速改革的步伐，促进企业做大做强。
目前，我国制药行业正处于并购、重组的高峰期。虽然我国现已是世界原料药第二大生产国，但远非制药强国。在现有多家制药企业中，大型企业只有余家，还有几百家企业存在亏损。我国制药企业数量多，规模小，难以形成规模效应；企业产品低水平重复生产情况普遍，缺乏科研开发能力和市场竞争能力；企业管理水平低，生产能力低，生产成本高。这些情况导致了制药企业之间的恶性竞争，因此，我国制药企业做大做强将只有通过资产并购、重组来实现。
现在世界排名前位的制药跨国公司有家已进入我国。要想在强手如林的市场中立于不败之地，只有形成一定数量的上规模的、科研和市场水平高的大企业，尤其是大力发展拥有自主知识产权的中药和先进的生物工程药，我们的医药产业才可能经受得住加入的冲击。由此，加快兼并重组步伐，扩大医药行业的资产规模，提高国内市场的集中度已成为我国医药行业发展迫在眉睫的问题。未来几年，将是国内医药企业并购、重组年，国内医药强者会愈强，两极分化之势将越来越明显，××年，这个趋势将会得到进一步强化。
三、抢占潜在医药市场，提高市场占有率将成为企业经济新增长点
近年来，人们越来越珍爱健康，提高生活质量的意识越来越强；公共卫生体系建设加快，疾病预防控制体系的不断完善；农村“两网”建设，新型合作医疗制度的建立。这些因素为医药经济的快速发展提供了十分有利的市场契机。城镇职工基本医疗保险制度的全面推进以及人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。
同时，××年月日，劳动和社会保障部公布了《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录（××年版）》（以下简称医保目录）。新修订的医保目录，中成药品种由个增加到个，增加了；西药品种由个增加到个，增加了。对于制药企业来说，产品进入医保目录，对产品的市场推广和放大至关重要，并且已经成为行业内估计单品种市场容量的主要非量化指标。
据统计，我国医疗保险参保人数已经从年的万人迅速升到××年月的万人。而这亿多参保人恰是最有医药购买能力的人群，其医保支出从年至××年，复合增长率达到；医保支出占有全国药品销售收入的比重，从年的.上升至××年的。医保市场的潜力可见一般。某产品一旦进入医保目录，如果其适用人群较为广泛，就意味着潜在消费群体将迅速扩张，从而为企业带来主营业务收入的增长。而且，有专家认为，随着未来参保人群的进一步扩大，医保
用药在医药消费中所占比重将会继续增加。
占领潜在的市场，对制药企业来说就是收入的增长。随着社会的发展、城市外围市场的高速成长，企业更应根据卫生资源的重新配置，关注和研究新版医保目录扩容的动态，根据消费需求的多层次变化，加快经营结构的调整，制定品种供应和营销策略。要完善优化供应链，抓好品种、网络、配送服务，强化企业核心竞争力。要瞄准市场、农村市场和社区卫生服务这一阵地，加快开发新的市场领域，扩充网络、扩大市场可供范围，提高市场占有率和覆盖面，以拓展企业经济增长的空间。
综上所述，医药企业要抓住市场发展契机，按照全面、协调、可持续的科学发展观，认真分析研究医药市场的走势，切实把着力点放在调整结构，深化改革，转变经济增长方式上，扎扎实实做好各项工作。努力培育新的经济增长点，不断改善和提高企业的经济效益，增强抵御风险的能力，力争在深化改革和加强经济结构调整的同时，促进医药经济的适度快速、稳定协调的健康发展。
总结上半年的工作，看到我们取得良好业绩的同时，我们也要看到目前存在的问题：国家宏观经济政策没有松动，企业经营风险上升，市场开发难度增大，企业资金紧张，市场竞争激烈。下半年我们工作的总体指导思想是：及时掌握市场信息，全面、正确地分析、把握市场脉搏及发展方向；全力以赴、振作精神、克难攻坚；我们工作的着力点仍然是市场开发、降本增效、技术进步这三项工作，我们的具体措施为：
1、市场开发工作：
分析研究市场，跟进有力措施，继续抓住四个方面也就是抓主产品销售、抓主销区销售、抓代理商销售、抓快批，倾全公司之力，确保全年指标完成，开创营销工作的新局面。
第一：继续抓好市场网络建设，尤其是重点品种的终端市场网络建设,在巩固现有市场的同时，全面开展第三终端及低端市场的促销工作，结合农村市场由于“新农合”政策出台而显现的500亿商机，以及社区医疗服务中心构建工作的启动，制定相应推进计划及工作措施、销售激励政策、市场开发奖励政策，充分调动业务人员的工作积极性，力争取得高端、中低端市场双赢。
第二：公司所有工作要继续围绕市场、加强服务，销售工作要巩固原有市场份额，同时针对不同品种、不同地区、不同顾客的情况，采取积极灵活的销售策略，对竞争性品种实行产品扩张战略；对高附加值的品种实行稳定地市场开发战略；对特殊规格品种实行差异化销售战略。在做好主导品种销售的同时，进一步做好新产品的市场开发，进一步进行产品结构调整。
第三：继续抓好营销队伍的管理。能否做好下半年的销售工作，关键是调动一线营销人员的积极性，激发他们的主观能动性。销售部、市场部经理蹲点困难地区，在抓全面工作的同时，定点对销售回款大幅下滑、重点品种下降量大、新品及低端市场开发能力弱的区域，给予指导、协助，尽快扭转销售下滑局面。
第四：高度重视营销风险，加强重点客户维护，及时掌握客户的动态信息。各地区定期反馈重点客户的经营状况和同类品种的相关信息，发现问题，及时反馈，降低风险发生的概率。
2、降本增效工作：
按照建设节约型企业的要求，深入开展以目标成本管理、技术进步为核心的降本增效工作，强化质量、安全管理，确保不发生重大质量、安全事故。
第一：在年初制定的定性、定量指标的基础上，利用现有的工作机制总结、确认上半年降本增效的.成果经验，加以巩固并以此带动相关指标的控制力度，切实把工作做深做细进而消化外部不利因素。提高产品的竞争力，为市场开发提供有力保障。
第二：持续开展原材料比质比价采购，完善辅料、包装材料供应商质量审计和限价采购制度。要密切关注重点原、辅材料、包装材料的市场变化，预测价格走势，确保年初降低采购成本目标的实现。
第三：要合理安排好生产，确保有效益、有市场的产品增长的同时，着力完善能源管理的基础工作，拓展思路，利用新技术、新工艺开展节能降耗工作尝试。在可能的范围内，努力争取外部的技术支持和政策支持，力争使能源管理上新台阶。
3、技术进步：
第一：首先对在研新产品进度进行跟踪考核，确保研发目标的实现，其次是对新获批准证书的产品工艺线路和工艺参数进行摸索、优化，使其尽快投放市场。
第二：根据国家食品药品监督管理局的要求，我公司要承担×××个品种的质量标准起草工作，任务重且难，技术要求很高，要求在10月份前完成，公司将任务已落实到每个责任人，确保按时完成。
下半年，摆在我们前面的道路充满坎坷，企业生产经营工作面临着许多困难，但我们必须坚定信心，保持高昂的工作热情，树立克服困难的勇气，确保全面实现全年的各项目标。
一、“九五”医药行业发展状况
医药行业是国民经济中关系人民健康，体现高新技术产业化方向的重要行业。“九五”期间，浙江医药行业持续快速发展。XX年，全省医药工业系统企业实现工业总产值317亿元（按90不变价计算），5年年均增长%，在全国同行业的位次从第3位上升到第1位；医药商业销售额亿元，5年年均增长%。行业增长质量和经济效益名列前茅，企业改革、结构调整、科技创新成就令人瞩目。突出表现在四个方面：
（一）结构调整初见成效，一批大产品竞争优势明显。重点培育的36个科技含量高、附加值高、出口创汇高、市场占有率高的主导产品，多数技术经济指标和市场占有率进一步提升，成为在国内外市场具有较强竞争力的拳头产品。“九五”末，这些产品的销售产值已占全省医药行业的1/4，并成为创利主体。化学药品出口交货值连续多年居全国首位，抗肿瘤系列、抗生素系列、抗寄生虫系列、甾体激素系列、ve及中间体系列、心血管药系列、头孢中间体系列等产品在全国化学药品出口中占有重要地位。
（二）产业组织优化，行业集中度提高。XX年末，列入“五个一批”的19家企业销售收入和利润总额分别占全行业的60%和55%。海正集团和华东医药集团进入国家520家重点企业行列。6家规模最大的商业企业销售额和利润分别占全省医药商业的30%和50%。这些大型骨干企业成为医药行业发展的支柱。
（三）科研投入加大，技术成果丰硕。“九五”末，全行业研究与开发费用占销售额的比重近3%，高于全国平均水平约2个百分点。“九五”时期，共开发新药546种次，其中中药一类新药2个，中、西药三、四类以上新药135个。完成国家级各类科技项目24项，省重大科技开发项目13项，省重点科技开发项目24项，省级火炬计划项目22项，省重点技术创新项目24项。全行业科技进步贡献率达55%。
（四）资本规模壮大，投资规模扩张。“九五”末，医药工业企业所有者权益达亿元，比“八五”末增长倍；“九五”时期固定资产投资超过30亿元，比“八五”增长倍。
医药行业成绩显著，但仍存在不少突出问题。一是结构性矛盾较为突出。大公司大集团行业龙头作用尚不显著，中小企业“低小散”状况仍需改善；一般产品雷同较多，低水平重复较为严重；高污染的原料药能力过剩，高附加值的制剂产品水平不高。二是企业技术水平仍然不高。企业技术创新投入、技术与人才储备相对不足，自主创新能力有待进一步提高；大量企业技术装备水平不高，生产工艺落后。三是流通体制与市场经济发展要求不相适应。计划经济体制下的三级批发格局打破后，新的医药流通体系尚未形成，药品流通秩序混乱，恶性竞争严重。
二、“十五”医药行业发展背景和趋势
（一）市场需求背景
随着人民生活水平提高、农村市场开拓和国际化程度加深，“十五”期间医药市场需求将保持较快增长，需求结构将进一步调整。据国家行业管理部门预测，未来五年全国药品需求量年均增长12%，到XX年达2180亿元，比XX年净增940亿元；国际药品市场需求年均增长8%，到XX年达5400亿美元。随着医疗卫生事业的发展、城市化进程的加快、医疗保险制度改革的推行和药品分类管理制度的实施，非处方药品（otc）、疗效确切和价格低廉的药品、列入《国家基本药物》及《基本医疗保险药物目录》的药品，以及适销对路的医疗器械产品等将有更大的市场空间。随着医学、药学及相关学科的飞速发展及其相互影响和渗透，药物资源将得到广泛而深入地研究，生物技术药物、纳米技术药物、海洋药物、天然药物等一些新兴药物将逐渐崛起并在药品市场中占有较大份额。
（二）产业发展趋势
跨入新世纪，医药行业的发展环境正经历深刻变化，面临新的机遇和挑战。
从竞争格局看：跨国公司大举进军中国市场，医药行业竞争国际化趋势进一步凸现。目前，全国已设立1700多家中外合资医药企业，世界排名前20位的制药公司均已在中国建立独资或合资企业。这既为企业利用外资嫁接改造提供了机遇，也促使市场竞争在更大范围、更高层次展开；既为企业提供了接受技术辐射的机会，从而带动医药高新技术水平的提高，也促使知识产权保护进一步加强，从而增加新药开发的难度。
从政策趋势看：国家药品监管力度进一步加强，医药卫生体制改革进一步深入，环境保护执法力度进一步加大，将对医药工商企业提出了更高、更严的要求，对企业经营方式和行为方向产生深远影响。国家整顿药品市场秩序、建立新的医疗保险制度，将对依靠“高定价、高折扣”和“高进销差率、高费用率”营销方式生存的企业形成较大冲击，对以依靠调拨购进为主、无总代理总经销品种优势、终端销售能力低的商业企业产生较大压力。可持续发展战略的实施，环保监管的加强，也将使高污染的原料药生产企业丧失生存空间。
从加入世贸组织的影响看：长远分析，加入世贸组织有利于医药管理体制进一步与国际接轨，促使医药企业进一步转换经营机制；有利于进一步加强医药新产品研究和知识产权保护，借鉴国际先进的医药技术和管理经验，也有利于具有比较优势的化学原料药、中药、常规医疗器械产品进一步占领国际市场。短期分析，加入世贸组织后关税降低、药品知识产权保护加强、开放药品流通业，将对药品流通和企业技术创新产生较大冲击。
总的看，“十五”时期，随着医药科技的进步、药品需求的变化，特别是我国加入世贸组织后产业竞争日益激烈，医药经济格局将发生深刻变化。面对复杂的国内外环境，准确把握形势，抓住发展机遇，加强政策引导，保持快速发展，提高增长质量，是浙江医药行业“十五”规划所要解决的主要问题。
三、“十五”医药行业发展的战略任务
（一）总体要求
以加快发展为主题，以提高竞争力为目标，以接轨国际为方向，突出技术创新、体制创新和管理创新，促进结构优化和产业升级，在高新技术产业化、中药现代化和扩大化学原料药优势上取得较大进展，实现从医药大省向医药强省的转变。
医药强省的内涵是：规模大、技术强、素质高、效益好。
规模大--进一步聚集资本、人才、技术和信息，进一步保持经济总量在全国同行的领先地位，进一步发展一批企业规模居国内领先地位的骨干企业，进一步形成一批在国内外具有较强市场竞争力、控制力的拳头产品，进一步扩大区域产业优势。
技术强--坚持“科学技术是第一生产力”，完善企业技术创新机制；开发一批专利技术或行政保护的高新技术产品；建立一支具有创新能力的企业科技队伍。主要产品在国内确立技术优势，部分产品达到或超过国际先进技术水平。
素质高--企业的技术创新能力、市场开拓能力、综合管理能力和员工整体素质全面提高，部分企业逐步由规模化、集约化、集团化向集成化方向发展；医药行业的高科技特点进一步显现。
这一年是有意义的、有价值的、有收获的，医药行业采购部工作总结及年度计划。在医药采购的工作上勤勤恳恳、任劳任怨，在医药采购作风上廉洁奉公、务真求实。为了能够更好地指导自己今后的工作，是应该好好静下心来面对自己过去一年中的得失，展望一下未来。我将过去一年中在医药采购工作的心得体会作如下总结。
一、在过去的一年中，充分发挥主观能动性，全心全意,克尽职责完成本职岗位工作，并积极配合业务部工作需要开展工作，及时完成公司和部门领导布置的各项工作。终于不辱使命，顺利完成工作。
二、与各供应商及客户建立并保持良好关系，确保药品供应顺畅。面对今年来势汹汹的甲流的挑战（部份药品一周用量已经超过平时六周的用量），也没有出现大的断货现象，深表欣慰。
三、按照GSP质量标准，及时听取与反馈质管此部的意见，与各供应商沟通协调，尽最大努力保证药品质量。
四、贯彻领导的思想，做好市场部的招投标工作。
五、做好新品种的物价备案工作，及时做好调价工作。
六、做好销售内勤工作，为销售员做好后勤保障工作，解决销售员的后顾之忧。
不足：
一、对于流行性疾病预测力不足，导致对此次的甲流事件手忙脚乱一阵，销售工作计划《医药行业采购部工作总结及年度计划》。
二、因为消息上的不灵通，对于药品招标及后续工作跟进不够及时。
年度工作计划
采购部是公司业务的龙头老大，是关系到公司整个销售利益的最重要环节，所以我很感谢公司和领导对我一如既往的信任，将我调到如此重要的岗位上，我亦将不懈努力以不辜负领导的厚爱。怀着感恩的心，将明年的工作做了以下部署：
一、在以质量为前提的情况下，货比三家，直接降低药品价格。坚持“同等质量比价格，同等价格比质量，最大限度为公司节约成本”的工作原则。
二、对于非现款供货单位发货遵循少量多次的原则，充分利用供方信贷期。
三、发货方式尽量以送货上门为主，尽量减少物流费用。
四、降低现款供货，寻找新的供货来源。
五、稳定现有供应商，开发培养有潜力的供应商，为公司做大做强做好积极准备。
六、以遵循GSP为标准，力争更好的做好质管部和供应商之间的桥梁。
七、做好物价工作，多方采集消息，提高市场嗅觉能力。
八、贯彻公司宗旨，做好招投标工作，为占领更多的市场份额而积极努力。
九、对于周期性及流行性的疾病做好更加充份的准备。
十、继续做好销售内勤工作，仍然坚信一个出色的'内勤是十个乃至更多优秀销售员的坚强后盾。
新的一年意味着新的起点，新的机遇，新的挑战，未来从来都是因为它的不确定性而让我们充满激情.我似乎已经看到了我们部门变得强大的光茫，我将留取精华，摒弃糟粕，不纯为了完成任务而工作，要以创造更多利润来提升自身价值。我将以更饱满的热情投入到各项工作中去，与公司全体员工共同学习、共建和谐、共创辉煌！
总结上半年的工作，看到我们取得良好业绩的同时，我们也要看到目前存在的问题：国家宏观经济政策没有松动，企业经营风险上升，市场开发难度增大，企业资金紧张，市场竞争激烈，医药行业工作总结。下半年我们工作的总体指导思想是：及时掌握市场信息，全面、正确地分析、把握市场脉搏及发展方向；全力以赴、振作精神、克难攻坚；我们工作的着力点仍然是市场开发、降本增效、技术进步这三项工作，我们的具体措施为：
1、市场开发工作：分析研究市场，跟进有力措施，继续抓住四个方面也就是抓主产品销售、抓主销区销售、抓代理商销售、抓快批，倾全公司之力，确保全年指标完成，开创营销工作的新局面。
第一：继续抓好市场网络建设，尤其是重点品种的终端市场网络建设,在巩固现有市场的同时，全面开展第三终端及低端市场的促销工作，结合农村市场由于“新农合”政策出台而显现的500亿商机，以及社区医疗服务中心构建工作的启动，制定相应推进计划及工作措施、销售激励政策、市场开发奖励政策，充分调动业务人员的工作积极性，力争取得高端、中低端市场双赢，工作总结《医药行业工作总结》。
第二：公司所有工作要继续围绕市场、加强服务，销售工作要巩固原有市场份额，同时针对不同品种、不同地区、不同顾客的情况，采取积极灵活的销售策略，对竞争性品种实行产品扩张战略；对高附加值的品种实行稳定地市场开发战略；对特殊规格品种实行差异化销售战略。在做好主导品种销售的同时，进一步做好新产品的市场开发，进一步进行产品结构调整。
第三：继续抓好营销队伍的管理。能否做好下半年的销售工作，关键是调动一线营销人员的积极性，激发他们的主观能动性。销售部、市场部经理蹲点困难地区，在抓全面工作的同时，定点对销售回款大幅下滑、重点品种下降量大、新品及低端市场开发能力弱的区域，给予指导、协助，尽快扭转销售下滑局面。
第四：高度重视营销风险，加强重点客户维护，及时掌握客户的动态信息。各地区定期反馈重点客户的经营状况和同类品种的相关信息，发现问题，及时反馈，降低风险
发生的概率。
2、降本增效工作：按照建设节约型企业的要求，深入开展以目标成本管理、技术进步为核心的降本增效工作，强化质量、安全管理，确保不发生重大质量、安全事故。
第一：在年初制定的定性、定量指标的基础上，利用现有的工作机制总结、确认上半年降本增效的成果经验，加以巩固并以此带动相关指标的控制力度，切实把工作做深做细进而消化外部不利因素。提高产品的竞争力，为市场开发提供有力保障。
第二：持续开展原材料比质比价采购，完善辅料、包装材料供应商质量审计和限价采购制度。要密切关注重点原、辅材料、包装材料的市场变化，预测价格走势，确保年初降低采购成本目标的实现。
第三：要合理安排好生产，确保有效益、有市场的产品增长的同时，着力完善能源管理的基础工作，拓展思路，利用新技术、新工艺开展节能降耗工作尝试。在可能的范围内，努力争取外部的技术支持和政策支持，力争使能源管理上新台阶。
3、技术进步：
第一：首先对在研新产品进度进行跟踪考核，确保研发目标的实现，其次是对新获批准证书的产品工艺线路和工艺参数进行摸索、优化，使其尽快投放市场。
第二：根据国家食品药品监督管理局的要求，我公司要承担×××个品种的质量标准起草工作，任务重且难，技术要求很高，要求在10月份前完成，公司将任务已落实到每个责任人，确保按时完成。
下半年，摆在我们前面的道路充满坎坷，企业生产经营工作面临着许多困难，但我们必须坚定信心，保持高昂的工作热情，树立克服困难的勇气，确保全面实现全年的各项目标。
医药行业研究报告
一、行业发展概况医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益特性非常突出。从全球范围来看，自1993-1997年，世界药品销售额自2336亿美元增长至2720亿美元，98年达3080美元，中国的制药工业起步于本世纪初，经历了从无到有，从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程。特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入快车道，整个制药行业生产年均增长17．7％，高于同期全国工业年均增长速度4．4个百分点，同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度年递增13．8％的`水平，成为当今世界上发展最快的医药市场之一。据国家经贸委统计，1999年我国医药商品销售总额达1216亿元，1999年全国医药行业实现利润111亿元。其中，利润总额在亿元以上的有24家，名列医药企业前三名的是天津市医药集团有限公司，三九集团，中美天津史克制药有限公司。销售收入在10亿元以上的有22家，名列医药企业前三位的是上海医药总公司，三九集团，中国医药集团总公司。统计表明，我国医药行业规模效益逐渐显现，潜力大，成长性好，处于稳定，建康，快速发展阶段。但是与先进国家相比，我们的差距非常明显，尤其是面临WTO的加入，国内市场的放开，前面还有很长的路要走。到目前为止，我国已拥有6700多个制药企业，能生产原料药1400种，每年实际生产800-900种，生产制剂药4000多种、植物药8000多种。化学原料药产量1999年达到43万吨，其中二十四大类原料药26万吨，成为世界原料药第二大生产国。其中青霉素及β―内酰胺类药物和维生素等已成为最大生产国和出口国。除少数品种外，几乎世界上所有主要品种的药物我们都能生产，有的还远销国外创汇。
2000年中国最新医药行业进展：截止到2000年9月份，全国医药工业产值1703亿元，同比上升23%，增加值上升25%，高于全国平均水平13%，医药商业领域共实现1126亿元，同比增长15。4%，完成利润4。18亿元，原料药同比增长9。2%，中药同比增长6%，工业利润达8亿元，同比增长37。6%，全国除安徽省外，其余省市医药利润均呈现增长势头；库存下降，应收帐款减少明显；药品销售区域差距加大，整个医药销售更倾向于发达的沿海地区，其中浙江，江苏，上海，广东，山东，北京六省市占全国医药市场的60%；预计全年将实现工业产值2300亿元，商业1500亿元，进出口63亿元（进口40亿元），全行业总体利润可达125-130亿元。与医药行业的高速成长相对应的是世界医药的未来发展新趋势：传统化学制药增长速度将逐步放慢，天然和生物药品将成为行业主要增长点，非处方药的增长速度不段加快，天然药品，生物药品和非处方药将三分天下，形成21世纪药业的三大新兴市场，这是未来医药行业最重要的特点。
（一）化学药物方面
二十世纪40年代，中国的化学合成药物〈原料药〉的生产一片空白，全部依赖进口，制剂加工厂也很少。建国以来，我们的制药工业得到迅速发展，以生产原料药为例，第一个五年计划末有200余种，到1978年达900种,总产量达4万多吨。发展到今天，我们已拥有2000多家化学制药企业，能生产抗生素、激素、维生素、解热镇痛药等24大类1350多种原料药，化学原料药总产量达30多万吨，仅次于美国，并且产品远销世界各地，成为国际上化学原料药的主要出口国之一。
西药行业概览：1996―1999（亿元）
项目＼年份1996199719981999
全医药行业总产值(90年不变价)86497212161670
增长率19.8％25％37%
西药行业总产值5866458251090
西药企业总数1605154417841953
西药大型企业总数189213269283
50家领先西药企业产值228264320414
50家领先西药企业产值占行业总产值比例
39％40.7％39％39。8%
50家领先西药企业平均产值5.686.267.488。28
（二）中药〈天然药物〉方面
中药是我们祖国瑰宝，有着悠久的历史，但在近代发展却很慢。新中国成立前夕，整个中药业十分困难。建国后，国家十分重视中药的发展，最近在全国范围开展了中药与天然药物资源大规模普查，发现可供药用的植物、动物、矿物药已达12807种，是世界上资源最丰富的国家之一。许多重要药材如蛔蒿、水飞蓟、安息香，西洋参、白豆蔻、丁香、儿茶等引种成功。目前我国开展了濒临灭绝的药用动物代用品的研究，如人工麝香、人工牛黄
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